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第六章 资本结构 杠杆效应Leverage ?经营杠杆和经营杠杆度 ?财务杠杆和财务杠杆度 ?联合杠杆 经营杠杆和财务杠杆Operating Leverage and Financing Leverage 杠杆的物理学概念 杠杆的经济学概念 理财学用到的两个杠杆效应 经营杠杆 财务杠杆 经营杠杆和经营杠杆度Operating leverage and DOL 经营杠杆度(Degree of Operating Leverage，DOL)：一个用来衡量经营杠杆大小的量。 经营风险是指由于商品经营上的原因给公司的利润(指息税前利润)或利润率带来的不确定性。 影响因素：产品需求、产品售价、产品成本、调整价格的能力、固定成本的比重。 经营杠杆度越大，企业的营业利润对销售量变化的敏感强度越高，经营风险也越大；经营杠杆度越小，企业的营业利润对销售量变化的敏感强度越低，企业经营风险越小。 经营杠杆和经营杠杆度Operating leverage and DOL 经营杠杆度的计算：息税前利润变化率与销售量变化率的比值。 经营杠杆和经营杠杆度Operating leverage and DOL 3D公司当期销售收入、利润及有关数据和对下期有关数据的预测如下表所示，求该公司的经营杠杆度DOL。 经营杠杆和经营杠杆度Operating leverage and DOL 分析：3D公