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Lecture 20 盈利能力分析和杜邦分析 盈利能力 单纯通过利润来判断企业的盈利能力，有什么缺点？ 对于成长性企业？ 对于风险型企业？ 销售利润率 销售净利润率＝净利润 / 销售收入 说明每100元的销售收入，为公司创造18.97元净利润 销售毛利率＝毛利 / 销售收入 其中：毛利 (商品进销差价)＝营业收入净额－营业成本 说明每100元销售收入，为公司创造10.98元的毛利 思考？？ 通常来说，企业的毛利比净利润要多，因为毛利减去税金，期间费用等相关费用后，才等于净利润 为什么书本的例子里，销售净利润率比销售毛利率要高？ 销售利润率 销售息税前利润率＝息税前利率 / 销售收入 ＝净利润＋利息费用 / 销售收入 说明每100元的销售收入，为公司创造23.61元的息税前利润 资产利润率 资产净利润率＝净利润 / 平均总资产 说明每100元资产可以赚取6.49的净利润 主要用于评价企业对股权投资的回报能力，股东分析时通常采用此比率 资产利润率 资产息税前利润率＝息税前利润 / 平均资产总额 说明每100元资产，可以赚取8.07元的息税前利润 通常来说，债权人分析企业时，可以采用资产息税前利润率 权益资本净利润率 权益资本净利润率 (股东投资报酬率)＝净利润 / 平均所有者权益 说明股东每投入