第11章志强资本成本与资本结构.pptVIP

本章学习导引 学习目标 通过资本成本含义、作用、计量方法以及资本结构的基本理论、决策方法的讲解，使学生能够利用资本成本进行融资方案的比较选择。　　 重点与难点 重点掌握个别资本成本、综合资本成本、边际资本成本的计算；难点是对资本成本和最佳资本结构的理解。 8.1 资本成本 资本成本概念与分类 资本成本性质与作用 个别资本成本 加权资本成本 边际资本成本 一、资本成本概念与分类 资本成本是公司为筹集和使用资本而付出的代价。 资本是指企业所筹集的长期资金，包括股权资本和长期债权资本。 资本成本包括资本的筹集费用和使用费用。 筹资费用：佣金、印刷费、广告费、中介费等； 用资费用 ：支付的利息、股息等 在筹资费用为零的情况下，资本成本等于资金提供者所要求的报酬率 资本成本的表现形式：资本成本额和资本成本率 资本成本分类 个别资本成本 加权资本成本 边际资本成本 二、资本成本的性质与作用 资本成本的性质 资本成本是资本所有权与使用权相分离的产物； 资本成本是成本，但区别于一般的产品成本； 资本成本包含货币的时间价值和风险价值 资本成本的作用 是选择筹资方案的重要依据； 是评价投资方案的经济标准； 是评价企业经济效益的依据。 三、个别资本成本 个别资本成本是指使用各种长期资本的成本，包括长期借款、债券、普通股、优先股、留存盈余等长期资本的成本。 个别资本成本是使企业归还的本金和