第七章满信用与信用工具2007110.ppt

三、信用工具的价格 （一）股票的价格（市场价值502页） 是股票预期收入的资本化。公式： 预期股息收益 股票价格= 或： P=A/I 银行存款利率 例如，面值10元的股票，预期年股息收益10元，银行存款利率为5%，求股票价格。 10元/5%=20元 公式表明股票价格由两个因素决定： 股票预期收益和银行存款利率，股票价格与前者成正比，与后者成反比。 （二）影响股票价格的因素 政治因素、经济因素（基本因素）、心理因素，技术因素等。（502页） ●政治因素 主要国家领导人的更迭、政府政策法规的变化、政治社会的安定与否等等。特点是短期内影响股价大起大落。 ●经济因素 影响股价的影响在长期内发挥作用。包括宏观经济因素和微观经济因素两方面。 宏观经济因素主要包括国民生产总值、通货膨胀、经济周期。 从长期看，股价波动与国民生产总值的变化一致。 通货膨胀初期货币供给量增加，股价上涨。后期由于利率上升导致股价下跌。 经济周期对股价的影响：