第七章项指目投资2.pptVIP

第七章 项目投资 项目现金流 投资项目现金流的特点 新项目现金流的估算与决策 设备更新项目现金流的估算与决策 不确定性分析 敏感性分析 情景分析 盈亏平衡分析 项目现金流的特点 经营活动的现金流 现金流估算中不考虑筹资活动引起的现金流。 增量(incremental)现金流 项目的现金流是指实施项目所引起的企业现金流的增量。 税后现金流 所得税是项目的现金流出，因此项目的净现金流是税后现金流 项目现金流的特点 项目现金流量分类 初始现金流出(Initial Outlay) 营业现金流量(Operating Cash Flows) 终结现金流量(Terminal Cash Flow) 新项目现金流的估算与决策 新项目的特点 现金流的特点 不涉及原有设施的处理。 决策的特点 新建与不建进行比较。 新项目现金流的估算与决策 初始现金流出 固定资产投资 固定资产的购置成本或建造费用，以及运输费、安装费等。 营运资本投资（流动资金） 生产周转用资本，用于购买原材料、支付工资等，其占用额等于流动资产减流动负债。 新项目现金流的估算与决策 营业现金流 现金流入 产品销售收入 现金流出 付现成本（=总成本费用-折旧） 所得税 年净现金流量 =现金流入-现金流出 =销售收入-付现成本-所得税 =销售收入-（总成本费用-折旧）-所得税 =利润总额-所得税+折旧 =税后利润（净利润）+折旧 新项目现