资产定价投资收益风险与投资决策原理.pptVIP

* CopyRight?ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen UniversityCopyRight?ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University * 效用值的计算：举例2-10 * CopyRight?ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University * 注：不考虑投资者的风险偏好,显然,组合H最好,因为它能提供最大的收益.在考虑变异系数的前提下,组合L最优,因为其变异系数最小（单位收益承担的风险最小）.在考虑不同风险偏好的条件下,当风险厌恶系数为2时,组合H最优；当风险厌恶系数为3.5时,组合M最优；但当风险厌恶系数上升至5时,组合L最优. 预期收益 标准差 A=2 A=3.5 A=5 * CopyRight?ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen UniversityCopyRight?ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University * 举例2-11 问题：一项风险资产的期望收益率为20%,标准差为30%.国债能提供的无风险收益率为7%.一个风险厌恶系数为4的投资者更愿意投资国债还是风险资产？如果风险厌恶系数为2的投资者呢？