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chapter-8 企业偿债能力分析 企业营运能力分析 企业获利能力分析 杜邦分析法 第一节 财务分析概述 一 财务分析的意义 根据企业财务报表及其他有关财务和经营资料，应用一系列方法和指标，对企业的财务状况和经营成果进行分析、评价，反映企业在营运过程中的利弊得失以及发展趋势。 财务分析的主体 1、心态：关心贷款的安全性，不关心企业是否盈利。只有与贷款安全性有关时，才关心企业是否盈利。 2、短期债权人关心当前财务状况，如资产的流动性和变现能力；长期债权人关心资本结构和长期盈利能力。 3、报表分析是为了回答： 企业为什么需要额外筹资？ 企业还本付息的资金可能来源是什么？ 企业对以前的贷款是否按期归还？ 企业将来在哪些方面还需要借款？ 1、心态：只要影响财富积累的都很关心，如偿债能力、盈利能力、风险控制等 2、既关心公司的当前状况，也关心公司的未来发展。 3、报表分析是为了回答： 企业当前和未来收益水平的高低，及企业收益易受哪些重大变动因素的影响？ 企业目前的财务状况及由资本结构决定的风险和收益如何？ 与其他竟争者相比，企业处于何种地位？ 1、心态：由于委托代理形成的各种契约关系，和解雇与收购的威胁，对契约约定事项十分关心。 2、关心企业的财务状况、盈利能力、发展潜力等重大方面，他们往往从外部使用人的角度对待和分析企业。 3、报表分析是为了回答： 企业业绩与契约约定有哪些差异？ 改善企业业绩可以釆取那些方法和手段，从而使债权人和投资人满意。 1、心态：企业按法律规定范围内以满足社会发展为目标从事生产经营活动。 2、关心企业的盈利和长远发展能力，履行监管职责。 3、报表分析是为了回答： 企业是否在法律规定范围内从事生产经营活动？ 企业的盈利能力和长远发展能力可能会受到哪些损害？ 可以采取哪些措施增强企业的盈利能力和长远发展能力？ （一）趋势分析法 概念： 又称水平分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动趋势的一种方法。 重要财务指标的比较 （二）比率分析法 概念： 通过计算各种比率指标来确定经济活动变动程度的分析方法。 类型： （三）百分比分析法 种类 （四）比较分析法 概念： 是将某项财务指标与性质相同的基准指标进行对比，通过计算该数据与基准指标之间差异，揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。 基准指标的种类 第二节 比率分析 一　企业偿债能力分析 （一）短期偿债能力分析 1. 流动比率 2. 速动比率 速动资产之现金、银行存款及其他变现性很强的资产 一般，要求到达 1:1 以上 3.现金流动负债比率 （二）长期偿债能力分析 1.负债比率 比率低，风险小；比率高，风险大 当利率低于资金利润率，负债可增加所有者收益 2. 负债——权益比 反映长期债权人与所有者提供的资金的比例关系 3.已获利息保障倍数 练习 1.若流动比率大于1，则下列结论成立的是（ ） A.速动比率大于1 B.营运资金大于零 C.资产负债率大于1 D.短期偿债能力绝对有保障 练习 二 企业营运能力分析 （一）流动资产周转情况 应收账款周转率（周转次数） ＝主营业务收入净额÷平均应收账款余额 应收账款周转期（周转天数） ＝平均应收账款余额×360÷主营业务收入净额 存货周转率（周转次数） ＝主营业务成本÷平均存货余额 存货周转期（周转天数） =平均存货余额×360÷主营业务成本 流动资产周转率（周转次数） ＝主营业务收入净额÷平均流动资产余额 流动资产周转期（周转天数） =平均流动资产余额×360÷主营业务收入净额 （二）固定资产周转情况 固定资产周转率（周转次数）