宏观经济学8开位放经济下的短期经济模型.pptVIP

四、固定汇率制度下的货币政策 假定一个国家的国际收支平衡。 如果政府采取扩张性货币政策，增加货币供给，将使国内利率下降，短期资本流出，资本项目余额减少；并使国内产出或收入增加，进口增加，经常项目余额减少，从而导致国际收支赤字，固定汇率面临贬值压力。 这时，如果该国要维持固定汇率，就必须卖出外汇、买进本币，使货币供给减少，从而抵消了扩张性货币政策的作用。 资本完全流动则货币政策完全无效： 在固定汇率制度下，如果资本完全流动，一国无法实行独立的货币政策。 0 Y r BP r=rw E IS LM LM E (BP0) 结论： 在固定汇率制度下，开放经济中的货币政策效果比封闭经济差。而且，国际资本流动性越强，货币政策的效果越差。 五、两种汇率制下国内经济政策效果之比较财政政策 浮动汇率制： 国际资本流动性强，财政政策的效果比封闭经济差； 国际资本流动性弱，财政政策的效果比封闭经济好。 固定汇率制： 国际资本流动性强，财政政策的效果比封闭经济好； 国际资本流动性弱，财政政策的效果比封闭经济差。 货币政策 浮动汇率制： 开放经济中的货币政策效果比封闭经济好。 而且，国际资本流动性越强，货币政策的效果越好。 固定汇率制： 开放经济中的货币政策效果比封闭经济差。