教育部可爱-财务报表综合分析.ppt

杜邦分析法的运用 杜邦财务指标体系的作用在于解释指标变动的原因和变动趋势。 例：假设XYZ公司第二年净资产收益率下降了，有关数据如下： 净资产收益率=资产净利率× 权益乘数 第一年 14.93% = 7.93%× 2.02 第二年 12.12% = 6% ×2.02 通过分解可以看出，净资产收益率的下降不在于资本结构，而是资产利用或成本控制发生了问题，造成资产净利率下降。 第五章 财务综合分析与业绩评价 这种分解可在任何层次上进行，如可以对资产净利率进一步分解： 资产净利率=销售净利率×资产周转率 第一年 7.93% = 4.53% × 1.6304 第二年 6% = 3% × 2 通过分解可以看出，资产的使用效率提高了,但由此带来的收益不足以抵补销售净利率下降造成的损失。至于销售净利率下降的原因是售价太低、成本太高还是费用过大，则需进一步分解指标来揭示。 第五章 财务综合分析与业绩评价 此外，通过与本行业平均指标或同类企业相比，杜邦财务分析体系有助于解释变动的趋势。 例：假设D公司是一个同类企业，有关数据如下： 资产净利率=