奖第章营运资本与短期债务融资.pptVIP

第11章 营运资本与短期债务融资 第1节 营运资本基本概念 营运资本 营运资本：企业在经营活动中占用在短期资产上资金。 在流动资产上的总投资额 流动资产减无息债务后的余额 营运资本的特点 流动性强 波动性大 工厂采用均衡生产 营业周期和现金周期 营业周期和现金周期 经营周期：从购货到应收账款现金回收的期间。 现金周期：从支付货款到应收账款回收的期间。 营业周期和现金周期 流动资产投资策略 流动资产变化特点 相对稳定的流动资产 随着经营发展变动的流动资产 流动资产投资策略 流动资产投资平衡的因素 投资收益 经营风险 营运资本融资策略 基本融资策略：长对长、短对短 保守型融资策略：长对短 激进型融资策略：短对长 短期债务融资 企业在流动资产上的投资主要靠短期负债融资来满足。 流动资产与流动负债在数量、期限的匹配性可以使公司提高资产营运能力，同时做到降低融资成本和风险。 短期债务融资 短期债务融资分类 无息债务融资 有息债务融资 无息债务融资 应付账款 应付票据 预收款 其他应计项目 商业信用的资本成本 有息债务融资 短期银行借款 短期票据 短期债券 * 销售量9600个，单价 $ 3000 ，销售额 $28,800,000 500 Sep 2000 June 600 Mar 50 Dec 1000 Aug 2000 May 0 Feb 150 Nov 2000 July 1000 A