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第九章 通信业融资与投资 第一节 通信资金 第二节 通信业融资渠道 第三节 通信业投资效益评价 第一节 通信资金 一、通信资金内涵 通信企业全部资产价值的货币表现。 资产：企业拥有或者控制的能以货币计量的经济资源。 二、通信资金运用——资产及其分类 老的会计平衡公式：资金运用＝资金来源 新的会计平衡公式：资产＝负债＋所有者权益 （一）资产按流动性质分类： 流动性实质企业资产变现能力和支付能力。 ① 流动资产 ② 长期投资 ③ 固定资产 ④ 无形资产 ⑤ 递延资产 ⑥ 其他资产 （二）资产按其来源分类 1、负债 ① 含义 负债是企业所承担的能以货币计量，需以资产或劳务偿付的债务。 ② 特征 确定的债务金额； 确定的债权人和到期日； 具有强制性； 到期需向债权人还本付息。 ③ 分类 按内容分（借入资金、应付未付款项） 按期限长短分（流动负债、长期负债） 2、所有者权益 ① 和债权人权益（负债）的区别：权限、风险、期限 ② 主要内容 资本金：企业在工商行政管理部门登记的注册资金（国家、法人、个人、外商资本金） 资本公积金（资本储备或准资本） 资本金制度（国家对有关资本金筹集、管理、核算以及所有者责、权、利等所作的法律规范）及其内容： 设立企业必须有法定的资本金 企业可以采取吸收现金、实物、无形资产和发行股票等形式筹集资本金 资本金按投资主体分为国家资本金、法人资本金、个人资本金和外商资本金 企业持续经营期间，除国家另有规定者外，投资者不能以任何方式抽回资本金 投资者按投入的资本金比例或者按公司合同、章程、协议的规定，分享收益和承担风险 三、通信企业资金构成的特点 不需要支付购买劳动对象的流动资金，也不需要占用存储半成品和成品的流动资金 不需要垫付支付职工工资的流动资金 运营资金（占用在流动资产上的资金）所占比重小，非运营资金（占用在非流动资产上的资金）所占比重大 四、通信资金的循环运动 1、一般企业的资金循环运动 2、通信企业的资金循环运动 第二节 通信业融资渠道 一、“七五”、“八五”期间邮电部门在融资筹资方面的已有探索及存在问题 1、融资探索 ① 打破了单纯依靠国家投资的局面，采取多种方式筹集建设资金（国家预算、国内贷款、利用外资、自筹资金、其他渠道） ② 创造了联合投资、联合建设的多种模式 拥有专用网的部门 地方政府（含乡政府） 企事业单位等集团用户 用户集资 ③ 建立资金调度中心，挖掘部门内部闲散沉淀资金 ④ 关于股份制筹资的尝试 上市股份公司试点 内部股份公司探索 2、存在问题 ① 依靠优惠政策筹措的资金所占比重很大 ② 在联合投资、联合建设方面，未真正体现平等协作，互惠互利的市场经济原则 ③ 邮电部门自我积累的能力还不强 二、目前通信企业的资金供求状况 1、资金供应分析 外部融资环境“由松变紧” ① 国家对邮电的优惠政策大为减少 ② 各级地方政府对邮电的直接财政支持逐渐发生变化 ③ 邮电部门通过“联合建设”、“用户集资”等方式所取得的资金由无偿使用转为有偿使用 ④ 市话初装费不断降低直至完全取消 2、资金需求分析 投资规模会伴随着结构调整而上升 ① 邮电通信在发展速度和规模上仍需适度超前 ② 通信技术装备水平和通信网技术层次有待进一步提高 ③ 竞争的环境决定了很多业务的发展需资金开路 三、改革资金运营机制，实现通信经济发展良性循环 1、对外：进一步拓宽筹资渠道，改进筹资方式 ① 努力用足用好现有优惠政策（加速折旧政策） ② 积极参与国内外金融大循环，继续走负债经营之路 利用外资的比重应相对下降，利用内资的比重应相对提高 负债方式应多样化 从地区和专业特点出发调整负债融资结构 ③ 认真贯彻“有偿使用、按资分利”的融资原则，继续走联合投资、联合建设之路 ④ 结合实施现代企业制度，积极尝试与股份制改革相关的筹资方式 加速折旧政策——双倍余额递减法 年折旧率＝2／折旧年限 年折旧额＝固定资产帐面净值×年折旧 但在折旧年限到期前两年内，将固定资产净值扣除预计净残值后的净额平均分摊。 【例】某通信固定资产折旧年限为5年，预计残值10万，固定资产原值200万，采用双倍余额递减法计算每年应提折旧。 加速折旧政策——年数总和法 年折旧率＝尚可使用年数 /预计使用年数的年限总和年折旧额＝（固定资产原值－预计净残值） ×年折旧率 【例】某通信固定资产折旧年限为5年，预计残值10万，固定资产原值200万，采用年数总和法计算每年应提折旧。 ⑤ 通过吸收各种社会基金（福利基金、待业保险基金、失业救济金等）来弥补建设资金的不足 ⑥ 研究采用租赁的方式筹集建设资金 对外筹资的指导思想要实现两大转变： 无偿占有的政府行为