《《论我国保险资金入市》-毕业论文.docVIP

PAGE w 《论我国保险资金入市》 随着央行连续七次降息,我国利率己降到前所未有的低水平降息有利于减轻国企的利息负担,刺激消费,增加社会投资,缓解当前我国内需不足的主要矛盾,这是我们所乐于见到的;但利率的大幅度下降,也导致了一些负面效应,其中最突出的就是我国保险业保险资金的投资收益下降,经营出现了困难我国保险业目前面临的经营危机,一方面是由于利率下调的因素,但主要的根源在于国家对保险业政策支持的滞后因此,我国保险业若想进一步健康发展,国家必须改变保险业经营的政策环境笔者拟就这一问题提出自己的看法,以期抛砖引玉,引起理论界对此问题的重视一、我国保险资金运用中的主要问题１、保险资金运用渠道过窄,利差倒挂保险资金一般是指保险公司的资本金、保证金、营运资金、各种准备金、公积金、公益金、未分配盈余、保险保障基金及国家规定的其他资金成熟保险业的经营是依靠保险和投资两个轮子共同驱动和协调发展,通过保险融资,投资创利的方式来实现保险公司总体收益投资是保险业的核心业务,没有投资等于是没有保险行业保险行业的主要存在目标是风险的转移保费是风险转移的价格,但由于市场的竞争,使得这个价格往往不够支付转移的成本,承保亏损己成为保险公司的普遍现象所以,没有保险投资,没有投资绩效的提高,整个保险行业的经营是不可能维持下去的近年来,我国保险融资取得了长足的发展,但保险资金的运用却不理想首先是运用渠道过窄１９９５年１０月１日实施的《保险法》明确规定,保险公司的资金运用必须遵循安全性原则,并保证资产的保值、增值该法明确规定,“保险公司的资金运用,限于银行存款,买卖政府债券,金融债券和国务院规定的其他资金运用方式”实际上,在１９９８年以前,我国保险资金的运用只能存入银行或购买债券１９９８年１０月１２日,中国人民银行正式批准保险公司加入全国同业拆借市场,从事债券买卖业务这一举措,为保险资金运用无疑开辟了一条安全、高效的新渠道,但是这一市场目前虽有９０００亿的存量,但交易不够活跃,限制了保险公司大规模进入从全国几大保险公司的情况来看,我国保险公司的资金４０%一６０%是现金和银行存款１９９６年,中保７０８亿元总资产中现金和银行存款为３８９亿元,占４９８%,太保８３．９亿元的总资产中现金和银行存款为４３６亿元,占４０９５%,平保７６１８亿元总资产中现金和银行存款为３７７２亿元,占３８７２%其次,在过去银行利率水平较高时,保险资金运用渠道过窄,还不足于对保险资金的投资收益构成较大威胁,但随着央行连续七次降息,利差倒挂的问题凸现了出来经过七次降息,一年存款利率从１９９６年的１０７８%降至目前的２２５%,这使保险公司在１９９８年以前预定利率７５%水平以上的长期业务出现利差倒挂,面临的利差损失将在未来几年中滚动增加国债收益也随即大幅下调,资金市场总体收益率偏低,使得具有长期负债特点的寿险资金回报率过低尽管国内各家保险公司为防范风险,于１９９８年８月以后纷纷推出了“利差返还型保单”,但准备金不足仍是不少保险公司将面临的问题２、不公平竞争问题随着对外开放不断加深,特别是中国加入ＷＴＯ必须开放金融服务业-10-外资保险公司看好中国市场潜力,纷纷抢滩国内保险市场在资金运用上外资保险公司有明显优势,如《上海外资保险机构暂行管理办法》规定,外资保险资金除可以人民币和外币存款、购买国债和金融债券外,还可购买企业债券(不可超过投资总额的１０%)、境内外汇委托放款以及股权投资(不超过可投资总额的１５%)显然,外资保险资金运用渠道明显比内资保险资金投资渠道广得多,从而导致不公平竞争,不利于国内保险业的发展二、拓宽我国保险资金的运用渠道:险资人市１、西方国家保险资金入市情况从西方国家保险公司资金运用的实践看,根据世界经济合作与发展组织(ＯＥＣＤ)对保险公司的资金运用分类,即房地产、抵押贷款、股份、固定收益债券、抵押贷款以外的贷款和其他投资方式等六类,ＯＥＣＤ国家保险公司的资金运用以固定收益债券(包括国债、企业债、金融债券等)为主,比例一般在２０%-４０%之间,很少有超过７０%的;股份投资(包括股票和实业投资等)一般在１０%-３０%之间,产险投资于股份的比例相对于寿险要高一些以美、日、英三国为例:美国寿险投资于股票的比重９７年达到２３３%,日本９４年为２６６%,英国９６年为４３５%;各国保险公司持上市公司股票占整个股票市场市值比重为:美国２９４%,欧洲４０%,日本５０%以上数据表明,由于股票和债券具有较高的投资收益率,保险资金入市是提高保险资金投资绩效的必要途径２、我国保险资金入市的可行性根据以上分析,成熟保险业的保险资金主要运用于债券和股票而我国证券市场却对保险资金关上了大门,这正是目前我国保险资金运作中出现问题的原因所在因此,我国能不能借鉴国际经验,扫除这一制约我国保险业发展的障碍呢?保险资金