医药行业：月份医药指数调整可能成为主基调－年月份投资策略报告.docxVIP

证券研究报告/医药行业 2013 年 2 月 5 日 月份医药指数调整可能成为主基调 ——医药行业 2013 年 2 月份投资策略报告——  强于大市 内容摘要： 医药行业数据。据国家统计局公布数据，2012 年医药制造业主营业务收入、利润总额分别为 17083 亿、1732 亿，同比增长分别为 19.8%、19.8%；医药工业主营业务成本为 12031 亿，同比增长 18.9%；在此期间，主营业务收入同比增速由快到慢依次为中药饮片、中药制剂、化学制剂、医疗器械、生物制品、化药原料药；利润总额同比增速依次为医疗器械、化药制剂、中药饮片、中药制剂、生物制品、化药原料药；但从运行趋势看，尽管医疗器械收入增速下滑但仍高于其他子行业，同时其利润总额增速平稳上升。 医药政策出台及城镇化的推进。重庆、河北、江苏等省份降低相关药品价格、但北京可能上调短缺品种（人血白蛋白、破伤风人免疫球蛋白及胰岛素等）中标价；重庆医药行业 8 年规划：力争到 2017 年，全市医药产业规模以上企业总产值达到 1000 亿元；到 2020 年，规模以上企业总产值超过 1500 亿元，利好重庆医药上市公司；据生物医药规划：中国生物药发展政策指引明确，但仍需要相应配套政策出台；我国城镇化促使县级医院将是增速最快的终端，带来 3 种投资思路（详情请见我们的城镇化与县级医院的专题研究）。 医药板块相对估值明较低，1 月份