第6讲词投资决策方法的运用.pptVIP

第六讲 投资决策方法的运用 1 ）投资项目的现金流 2 ）一般投资项目的分析 Part1 投资项目的现金流 估计投资项目各年净现金流量的原则 现金流入而非会计收入 沉没成本（sunk cost) 机会成本 （opportunity cost) 关联效应 净营运资本(Net Working Capital) 现金流量增量 要考虑一个投资项目对企业整体现金流入量的影响，即该项目能使企业总体现金流入量增加多少。 项目的CF = 公司的增量CF = 公司（采纳该项目）的CF - 公司（公司拒绝该项目）的CF 增量现金流量——沉没成本（sunk cost) 例1：听歌剧的困惑？ 夫妻二人去听歌剧，但歌剧只进行了一半两人就觉得索然无味，再看下去也得不到享受，只会浪费时间。但他们考虑到歌剧的门票价格不菲，他们会坚持把歌剧看完，以免浪费。 例2：该项咨询费用是否应该考虑？ 通用乳业公司正在评估建设一条巧克力牛奶生产线项目。作为评估工作的一部分，公司已经向一家咨询公司支付了100,000美元作为实施市场调查的报酬。这项支出是去年发生的。它与通用乳业公司管理层正面临的投资决策是否有关呢？ 增量现金流量——机会成本 假设Weinstein贸易公司在费城有一个空仓库可用于存放一种新式电子弹球机。公司希望能将这种机器卖给富裕的东北部消费