第4章悦风险报酬.pptVIP

第四章 风险报酬 风险与收益的基本原理 单项资产的风险与报酬 投资组合的风险与报酬 第一节　风险与收益的基本概念 一、风险的概念及其种类 （一） 风险的概念 　　　 风险（Risk）是一个非常重要的概念。 对风险的定义较多，人们一般认为，风险就是预期结果的不确定性。 具体讲风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。 风险可能给投资人带来超出预期的收益，也可能带来超出预期的损失。 风险的特征主要有： （1）风险是对未来事项而言的； （2）风险可以计量； 　一般来说，未来事件的持续时间越长，涉及的未知因素越多或人们对其把握越小，则风险程度就越大。 （3）风险具有价值。 　投资者由于承担风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，就称为投资的风险价值，或风险收益、风险报酬。投资者愿意冒风险进行投资，就是因为有相应的超过资金时间价值的报酬作为补偿。风险越大，额外报酬也就越高。 （二）风险的类别 从公司本身来看，风险分为经营风险和财务风险。 （1）经营风险 经营风险是指生产经营的不确定性带来的风险，它是任何商业活动都有的风险，也叫商业风险。经营风险主要来自以下几方面： ①市场销售：市场需求、市场价格；②生产成本；③生产技术；④其他：外部的环境变化。 （2）财务风险 指因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险，也叫筹