第6讲-mbs与喂abs.pptx

固定收益证券分析;第六讲：MBS和ABS;讨论的问题;广义的资产证券化;为什么要资产证券化;资产证券化的好处;资产证券化的坏处呢？;8;6.1 按揭担保支持证券介绍;10;背景2;按揭支持证券的基本概念;Overview of MBS sector？;Why invest in MBS?;;谁买MBS？;1、按揭贷款;;美国的情况;;;次级贷款的特点;;;Commercial Mortgage Loan;按揭贷款的还款方式;;Example：;;等额本息还款的计算公式;;;上例子的等本还款;;2、MBS证券的构造过程;;;MBS的息票率和期限;资产池的加权平均贷款率和期限;Example：;MBS的类型;42;建元2005-1MBS的级别结构;优先级票面利率情况;45;交易结构图;资产池情况;抵押贷款总体特征;抵押贷款剩余期限分布;借款人在贷款发放时的年龄分布 ;还款方式情况;;;;;正常情况下的现金流分配;违约事件发生后的现金流分配 ;违约事件的定义;;3、MBS持有人的现金流过程;提前还款的刻画;;;;;Example:;实际的CPR情况;提前偿付率对现金流的影响;69;70;;72;73;;;76;77;没有提前偿付情况下的现金流;100PSA下的现金流情况;150PSA下的现金流情况;300PSA下的现金流情况;4种情况下的本金余额比较;影响提前还款率的因素;现行按揭贷款利