期权入门教程：期权的概念和基础知识刘洲(1).docxVIP

期权概念与基础知识 1 | 期权的概念内容 2 | 期权的分类 3 | 期权的内在价值、时间价值 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注理财服务 1 期权的概念 “期”表示未来，权” 表示权利。期权两个字就代表未来的权利。 生活中的期权案例1 :保险 生活中的期权案例2 :彩票 生活中的期权案例3 :预订宴席 保险 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注理财服务 1 期权的概念 期权的标准化定义:是指买方支付给卖方费用(权利金)后，拥有在未来规定时间(行权时间、到期日)按照事先约定的价格(行权价格)，买入或卖出一定数量资产(标的物，可以是商品、指数或其他金融工具等)的权利。期权卖方收取费用后，负有相应卖出或买入的义务。 期权的买方 期权的卖方 拥有权利 履行义务 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注理财服务 1 期权的概念 标的物:又称合约标的,指期权合约规定的双方买入或卖出的资产,为期权所对应的标的资产。（以国内上市期权为例） 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注理财服务 1 期权的概念 到期日:指期权合约有效期截止的日期,也是期权权利方可行使权利的最后日期。在此日之后,期权失效。（仍以国内上市期权为例） 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注理财服务 1 期权的概念 合约单位:又称合约乘数,即期权合约规定合约持有人有权买入或卖出标的资产数量。(这里仍以国内上市期权为例) 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注理财服务 1 期权的概念 权利金:指期权合约的市场价格,期权买方将权利金支付给期权卖方,以此获得期权合约所赋予的权利。(这里以50ETF1812期权为例) 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注理财服务 1 期权的概念 行权价:指按期权合约规定,期权权利方行权时适用的合约标的交易价格。(这里仍以50ETF1812看涨看跌期权为例) 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注理财服务 1 期权的概念 例子: 50ETF1812C2.25 该合约到期之前,期权买方享有以2.25元/份的价格从期权卖方处购入上证50EFT基金的权利 如期权买方选择行权,则期权卖方需履行以2.25元/份的价格将上证50EFTF基金卖给期权买方的义务 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注理财服务 1 期权的概念 权利金 合约单位 (期权价格) (乘数) 成交金额 开仓： 0.3129 * 10000 = 3129元 行权： 2.25 * 10000 = 22500元 行权价格 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注理财服务 2 期权的分类 按照行权方向的不同,期权可分为看涨期权和看跌期权看涨期权的买方:拥有买入的权利看涨期权在生活中的例子:买按揭房 看涨期权的基本功能：锁定未来买入价 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注理财服务 2 期权的分类 按照行权方向的不同,期权可分为看涨期权和看跌期权看跌期权的买方:拥有卖出的权利 看跌期权在生活中的例子:粮食最低收购价 看涨期权的基本功能：锁定未来卖出价 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注理财服务 2 期权的分类 按照行权时间的不同,期权可分为欧式期权和美式期权欧式期权的概念:买方只能在到期日当日行权的期权欧式期权在生活中的例子:电影票 上证50ETF基金期权 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注理财服务 2 期权的分类 按照行权时间的不同,期权可分为欧式期权和美式期权 美式期权的概念:买方可以在到期前任一交易日和到期日行权的期权美式期权在生活中的例子：代金券、购物券 大商所：豆粕期货期权 郑商所：白糖期货期权 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注理财服务 2 期权的分类 按照行权价与标的价的大小关系,期权可分为实值期权、平值期权和虚值期权 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注理财服务 2 期权的分类 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注理财服务 3 期权的内存价值与时间价值 期权的内在价值，也称履约价值，是指期权持有者立即行权时所能获得的收益。（关键词：立刻） 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注理财服务 3 期权的内存价值与时间价值 2018年6月29日某个交易时点，上证50ETF基金价格为2.465元/份此时,若对50ETFC2.250合约立刻行权,则买方可获得0.215元收益。 内在价值:如果期权买方立即行使权利收益为正,那么他行权所获得的收益就是内在价值;如果期权买方行权后反而收益为0或负,那么内在价值就是0 (站在买方的角度思考即可)。 然而,为什么当时期权价格0.2487元0.215元 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注理财服务 3 期权的内存价值与时间价值 0.2487 = 0.215 + 0.0337 2.465-2.25 0.2487-0.215 期权价格 = 内在价值 + 时间价值 确定且可以计算 有规律但难以确定 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注理财服务 课程回