第三章期货合典约——第一讲.pptVIP

第三章期货工具及其配置 第一节 期货合约的概述 期货合约是组成衍生工具的四种主要工具之一 金融工程的基础模块 是在远期工具的基础上发展起来的 远期合约的优点： 远期合约是非标准化合约，属于场外交易市场。 灵活性较大是远期合约的主要优点。在签署远期合约之前，双方可以就交割地点、交割时间、交割价格、合约规模、标的物的品质等细节进行谈判，以便尽量满足双方的需要。 远期合约的缺点 首先，由于远期合约没有固定的、集中的交易场所，不利于信息交流和传递，不利于寻找合适的对手，不利于形成统一的市场价格，市场效率较低。 其次，由于每份远期合约千差万别，这就给远期合约的流通造成较大不便，因此远期合约的流动性较差。 最后，远期合约的履约没有保证，当价格变动对一方有利时，对方有可能无力或无诚意履行合约，因此远期合约的违约风险较高。 一、期货合约的基本概念 期货合约是在交易所交易的标准化合约，它约定合约持有人在未来某一时刻按照一定的价格买进或者卖出一定数量的特定商品或金融工具的权利与义务。 合约的买方称为多方，卖方称为空方。 期货合约的基本要素包括标的资产、合约大小与到期时间。 一、期货合约的基本概念 期货合约买卖的资产称为期货的标的资产。根据标的资产的类型，期货可以分为两大类，即商品期货与金融期货。 商品期货：农产品、能源、金属等； 金融期货：利率期货、外汇期货、股指期货。 一、期货合约的基本