基础化工行业2019年信用展望.PDF

新世纪评级 2019 年度行业信用展望报告 基础化工行业 稳定 基础化工行业2019 年信用展望 工商企业评级部 刘云 2018 年以来，基础化工行业景气度继续回升，行业收入和盈利显著提升与改善，总 体经济效益较好。行业需求整体较为平稳，但受前期基数较高影响部分化工品表观消费 量有所下滑。在供给侧调整、环保政策趋严等政策驱动下，行业持续推进落后产能淘汰， 主要化工品供给稳中有增，产能结构性过剩风险有所化解，行业维持供需紧平衡状态。 国内化工品价格走势总体向好，但也需关注部分产品价格回调压力。 从公募债券发行情况看，2018 年前三季度基础化工行业发行人的信用等级主要集中 在AA 和AA+ ，发行人家数及发债规模较上半年度略有减少。前三季度，行业内发行人 以中票、公司债等中长期债券发行规模有所恢复，但超短券等短期券种受发行市场青睐。 级别调整方面，共有7 家发行人发生了信用级别迁移，其中4 家下调信用级别，尽管低 信用等级的发行人较少