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第14章 产品市场和货币市场的一般均衡 IS-LM模型 本章背景和思路 简单的国民收入决定模型只涉及产品市场，是实物型经济 没有考虑货币因素对国民收入决定的影响 买有考虑利率对总需求中投资的影响 IS-LM 模型要引入货币因素，说明产品市场与货币市场同时均衡时，国民收入的决定 I代表投资，S代表储蓄, IS代表产品市场的均衡条件I=S； L代表货币需求（流动偏好）， M代表货币供给， LM代表货币市场的均衡条件 L=M 本章重点和难点 重点 资本的边际效率递减规律 IS曲线 含义、曲线的图形表示、曲线的影响因素 流动偏好陷阱、货币需求动机 LM曲线 含义、曲线的图形表示、曲线的影响因素 IS-LM分析 产品市场和货币市场的均衡与非均衡 重点章节，全面掌握！ 第一节 投资的决定 重点与难点 资本的边际效率 投资的决定因素 投资需求函数的形式 资本的边际效率递减规律 托宾的“q”说 一 背景 回忆 简单的国民收入决定模型中，投资是自主性的 问题的提出 但是，现实中的投资并不是这样 那么，投资究竟是由什么决定的？ 二 关于投资的概念 资产权的转移不是投资 购买证券等 购买土地和财产 宏观经济学中的投资 属实质性投资，是直接形成物质资本的支出流量，包括固定资产和存货的增加 维持并进一步提高生产能力，以获得更多的财富 三 投资的决定 决定投资的因素 投资成本 投资收益 三 投资的决定 投资成本 一项投资的成本 = 折旧 + 利息 投资收益 一项投资的收益 = 项目总收益 - 投资以外的其他成本（工资、原料费等） 观察 投资收益实质上是投资品（资本品）在生产过程中所创造的收入 投资收益是一种预期收益，因为投资创造产品不是一次性的 三 投资的决定 问题 投资能带来多期收益，但时间因素限制了各期收益的简单加总；成本支付有时也存在同样的问题 那么，如何比较投资的收益与成本呢？ 三 投资的决定 三 投资的决定 积累金额 总结：以r表示利率，R0表示本金，R1，R2，R3……分别是第1，第2，第3……年末的积累金额，那么各年年末积累金额的计算公式就是： R1=R0（1+r） R2=R0?(1+r)2 R3=R0?(1+r)3 …… 积累金额的计算公式： 反过来：如果知道每一年的积累金额R1，R2，R3……和利率r，那么也可以用该计算公式本金R0 三 投资的决定 贴现 贴现就是将预期未来获得的金额，按照贴现率折算成现值的过程 未来获得的金额Rn，贴现率r，现值R0三者的关系可用以下公式表示： 三 投资的决定 企业如何进行投资决策 一是看是否有净现值 计算成本和收益的现值，成本小于收益则可投资 二是看是否有净收益率 （预期）利润率大于市场实际利率，则可投资 三 投资的决定 企业如何进行投资决策 看是否有净现值 例：某企业有一笔金额为40000元的资金欲进行某项投资，投资期为5年，预期每年年末可获收益10000元，则：1）市场利率为6%时，企业是否需要从事这项投资？ 则投资额，即成本的现值是40000元 收益的现值呢？ 三 投资的决定 企业如何进行投资决策 看是否有净收益率 净收益率=预期利润率（资本的边际效率）-市场利率 投资的收益是未来发生的，因此，利润率是投资预期利润率 换言之，如果预期的利润率市场利率，则可以进行投资 三 投资的决定 企业如何进行投资决策 资本的边际效率 资本的边际效率（MEC）是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各项预期收益的现值之和等于这项资本的供给价格或重置成本 观察：资本的边际效率就是预期(最低的)利润率 三 投资的决定 企业如何进行投资决策 资本的边际效率 问：如一项资本物品的价格是30 000元，对这项资本品的投资第1，第2，第3年获得的预期收益分别是11 000元，12 100元和13 310元，那么资本的边际效率（预期利润率）是多少？ 回答：假设资本的边际效率（贴现率）是r，那么每年收益现值之和等于30 000，如下公式所示： 解得：r=10%，即资本的边际效率或预期利润率是10% 此时，若市场的利率小于10%，则可以进行投资 三 投资的决定 结论： 只要资本边际效率（预期利润率）大于市场利率，就可以进行投资 即净收益率=资本边际效率（利润率）-真实利率0 三 投资的决定 计算资本边际效率的一般公式 已知资本品的供给价格I，各期的预期收益Rn（i=1，……，n）和残值Jn，则通过公式： 可计算MEC（资本的边际效率） 三 投资的决定 计算资本边际效率的一般公式 已知资本品的供给价格I，各期的预期收益Rn（i=1，……，n）和残值Jn，则通过公式： 问：MEC的大小取决于哪些因素？ 四 资本的边际效率曲线 四 资本的边际效率曲线 社会