医疗影像设备驱动增长,色选机业务成熟稳定.PDFVIP

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2019-01-01 发布于河北
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医疗影像设备驱动增长,色选机业务成熟稳定

2018 年 11 月 28 日证券研究报告智能制造与新材料研究中心、医药健康研究中心美亚光电 (002690.SZ) 增持（首次评级）公司深度研究市场价格（人民币）： 21.81 元医疗影像设备驱动增长，色选机业务成熟稳定目标价格（人民币）：25.00-25.00 元市场数据 (人民币) 已上市流通A 股(百万股) 327.40 公司基本情况 (人民币) 总市值(百万元) 14,743.56 项目 2016 2017 2018E 2019E 2020E 年内股价最高最低(元) 24.53/16.38 摊薄每股收益(元) 0.458 0.539 0.639 0.743 0.866 沪深 300 指数 3178.93 每股净资产(元) 3.01 3.25 3.37 3.61 3.98 中小板综 7902.36 每股经营性现金流(元) 0.49 0.65 0.51 0.82 0.94 市盈率(倍) 46.24 35.72 34.15 29.34 25.20 净利润增长率(%) 6.88% 17.89% 18.41% 16.37% 16.45% 人民币(元) 成交金额(百万元) 净资产收益率(%) 15.21% 16.60% 18.95% 20.57% 21.75% 300 总股本(百万股) 676.00 676.00 676.00 676.00 676.00 22.25 250 来源：公司年报、国金证券研究所 19.96 200 17.67 150 15.38 100 投资逻辑 13.09 10.8 50  国内色选机市场稳定，年均增长 6%-8% 。色选机主要用于农产品检测分选， 8.51 0 大米、杂粮、茶叶是最主要品种。近年国内粮食作物产量趋于平稳，食品质 8 8 1 1 2 2 3 3 1 2 5 8 量要求提高带动色选机使用率上升，预计未来三年国内色选机需求量保持 1 0 0 0 7 8 8 8 1 1 1 1 6%-8%增长。海外市场色选机需求规模较国内更大，美亚光电等领先企业立成交金额美亚光电足国内开拓海外，积累品牌认可度，开发增量市场。国金行业沪深300  色选机业务：稳定行业格局中强化优势地位。色选机市场已基本实现国产化，国产品牌市场份额超过 70%，主要厂商均位于安徽合肥，包括美亚光电、泰禾光电、