任淮秀-项目融资第二版课件.pptx

经济管理类课程教材金融系列项目融资郑州成功财经学院国贸系-王亚婵项目融资始于上世纪30年代美国油田开发项目，后来逐渐扩大范围，广泛应用于石油、天然气、煤炭、铜、铝等矿产资源的开发。如世界最大的，年产80万吨铜的智利埃斯康迪达铜矿，就是通过项目融资实现开发的。项目融资作为国际大型矿业开发项目的一种重要的融资方式，是以项目本身良好的经营状况和项目建成、投入使用后的现金流量作为还款保证来融资的。Public-Private Partnership20世纪70年代末80年代初，随着世界各国经济的发展，无论是发达国家还是发展中国家，都先后出现了大规模基础设施建设和资金短缺的矛盾。发达国家或地区：第一、随着经济的快速发展、人口的增长和城市化水平的提高，各国对交通、电力、供水等基础设施的要求日益膨胀，但同时各国也都面临着财政赤字、债务负担过重、政府投资能力下降的困境。无力承担耗资巨大的基础设施建设任务。第二、发达国家和地区企业私有化程度较高，而政府又允许私人企业和投资进入基础设施建设领域，既调动了私人投资的积极性又缓解了国家财政困难，这些都为项目融资的发展和应用提供了良好的客观条件。国家项目名称项目状况英国大福特桥/巴金电站运营中美国加利福尼亚州BOT（四项）运营中法国奥尔雷机场轻轨铁路运营中英-法英法海底隧道运营中瑞士阿尔卑斯山隧道运营中澳大利亚悉尼海底隧道工程运营中日本关西国际机场运营中香港西海底隧道运营中深圳沙角B电厂，是1984年由香港合和实业公司和中国发展投资公司等作发起人的，是我国第一个bot基础设施项目。项目总投资为42亿港币，被认为是中国最早的一个“有限追索”的融资案例。发展中国家： 对于发展中国家来说，基础产业是经济发展的瓶颈，且大多数发展中国家基础设施比较落后，发展项目融资具有非常重要的意义。投资近30亿元的大连湾海底隧道工程 第一章绪论第一节 项目融资简介项目融资的起源项目融资的定义项目融资的种类项目融资的特点和功能项目融资的基本原则和适用范围项目融资的参与者一、项目融资的起源项目融资(Project Financing)源于西方发达国家,这与其作为石油资源开发的重要金融手段有着密切的联系。首先是应用在资源项目,然后是应用在基础设施项目。目前它已发展成为一种资源开发项目、大型工程项目筹集大量资金的卓有成效并且日趋成熟的融资手段。项目融资的第一阶段:“产品抵押贷款”阶段。项目融资第二阶段:“预期产品抵押贷款”阶段。项目融资第三阶段:“以项目收入为偿还来源的贷款”阶段。 中国项目融资实践是从借入世界银行项目贷款开始的。商业性项目贷款作为一种重要的国际金融工具,在20世纪80年代中期被介绍到我国,并且在一些大型的投资项目中得到成功的运用。目前各类模式的项目融资在我国的运用已相当普遍,涉及的项目分布在能源、石化、基础设施建设、房地产等各个行业。二、项目融资的定义 项目融资在世界一些国家虽然已有20多年的实践，但作为学术用语，迄今为止还没有一个公认的定义。尽管表述各异，但就总体而言，可把多种定义分为广义和狭义两类。 广义：凡是为建设一个新项目，或者收购一个现有项目以及对已有项目进行债务重组所进行的融资，均可称为项目融资。 狭义：指“无追索”或“有限追索”形式的融资。1、P.K.Nevitt 《项目融资》19952、Clifford Chance 《项目融资》19973、美国财会标准手册FASB 1981几种代表性论述 1、 P.K.Nevit所著的《项目融资》1996年第6版的定义是：项目融资就是在向一个经济实体提供贷款时，贷款方查看该经济实体的现金流和收益，将其视为偿还债务的资金来源，并将该经济实体的资产视为这笔贷款的担保物，若对这两点感到满意，则贷款方同意贷予。 2、英国国际著名法律公司Clifford Chance编著《项目融资》一书的定义是：“项目融资”用于代表广泛的，但具有一个共同特征的融资方式，该共同特征是：融资不是主要依赖项目发起人的信贷或所涉及的有形资产。 3、美国财会标准手册中的定义是：项目融资是指对需要大规模资金的项目而采取的金融活动。借款人原则上将项目本身拥有的及其收益作为还款资金来源，而且将项目资产作为抵押条件来处理。该项目事业主体的一般性信用能力通常不被作为重要因素来考虑。这是因为项目主体要么是不具备其他资产的企业，要么对项目主体的所有者（母体企业）不能直接追究责任，两者必居其一。 上述三种定义虽然表述不同，但并无实质的差别。因为四种定义都包含了以下最基本的内容： 一、项目融资是以项目为主体安排的融资，项目的导向决定了项目融资最基本方法。 二、项目融资中的贷款偿还来源仅限于融资项目本身。2009年，中国银行业监督管理委员会颁布了《项目融资业务指引》，文中对项目融资进行了如下定义：（一）贷款用途