唐山首届金碎融论坛.docxVIP

唐山金融衍生品论坛暨金融私募产品展示会纪要 【金融衍生品知识普及】：期权来了 一德期货行业分析师——张晨：《黄金、铜期权在企业运营中的风险管理》 初识期权——期权的定义 期权买方在规定时间内以约定价格，付出相应费用，拥有向卖方购买（call）或出售（put）一定数量特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。 类型：看涨和看跌 标的：商品、利率、外汇、指数、股票等 行权方式：美式、欧式、百慕大式 结算方式：现金、实物（期货合约） 初识期权——期权的发展 初识期权——期权的价格 初识期权——影响价格的因素 初识期权——基本交易策略 初识期权——敏感性和动态套期保值 上期所黄金、铜仿真期权合约简介 期权在黄金、铜企业风险管理中的应用 期货、期权套保比较 期权套期保值策略 卖出备兑期权的潜在收益和风险 双限策略的潜在收益和风险 中国金融期货交易所讲师——周猛：《如何运用股指期权对冲股市大幅波动的风险》 期权注意事项： 在期权买卖过程中，投资者需要了解一下希腊字母的含义，以确定买卖时机。 此外，还要了解到期权的价格和波动率价格呈正比，隐含波动率在一定程度上可以反映出权益类市场的预期，透视出市场的波动率。在持有期权的过程中只有在存在盈利的情况下才有行权的资格，既收益大于权利金的时候才能行权。当然在还有一个特殊情况，当期权的持有者在行权日存在盈利时，他是有权放弃行权的。 当前股市的几个对冲策略 策略一：目前股市或存在买入看涨期权抄底的可能，但是由于目前看涨期权相对较高，直接买入50ETF又担心下跌，因此可以再买入50ETF的同时卖出开张期权，既可以赚取期权被高估的钱，也可抄底50ETF.形成背对策略。这样策略还可以以卖出期权的权利金冲第一部分买入50ETF的费用。（卖出期权需要交纳保证金） 策略二：同时卖出看张期权和看跌期权，形成跨市套利策略，赚取期权被高估的那一部分钱，这一策略受制于波幅及波动率的限制，风险较大。（卖出期权需要交纳保证金） 策略三：前期同时买入看涨期权看跌期权，但是目前不太推荐。 策略四：单纯的买入看涨或者看跌期权 策略五：针对于目前持有股票或者50ETF的投资者，可以买入看跌期权进行对冲保护。该策略是目前应用最多，效果最好的期权策略。 期权的选择三个原则 一、要尽量选择当月或者下月的期权合约；二、选择期权应尽量选择流动性大的期权合约；三、要选择行权价格在标的物附近的，也就是所谓的平值或者上下一、二档的期权。 【资管运作模式探讨】：大资管时代的私募基金 本环节参与讨论的特邀嘉宾有：和君资本总裁何劲松、通活投资公司总经理李灵活、CCTV证券资讯频道期货节目制片人孟一、盈水投资总经理訾源、一德集团陈文丽女士以及资深期货投资人魏冀超。 特邀嘉宾简介 孟一 CCTV证券资讯频道期货节目总制片人 CCTV证券资讯频道期货节目总制片人、主持人，广播电视协会全国播出频道年度最佳制片人中国广播电视协会全国播出频道年度最佳制片人，程序化交易员，泱世期货通账户管理人。 经历：毕业后一直在北美从事交易工作，负责客户账户的风险监控。2005年12月获得世界最大的外汇经纪商福汇亚洲(FXCM)所举办的“外汇之王”交易大赛的亚军，期货方面对于系统化交易，以及克服交易心理弱点方面研究很深。 李灵活 北京通活投资有限公司董事长 金融学专业博士。1994年进入股票市场，2004年进入期货市场。2006年至今连续9年保持盈利，擅长应对各种复杂变幻的市场环境。“优素片叶”基金经理，私募排排网公布近1年收益率143%，近2年收益率167%，近3年收益率375%. 何劲松 和君资本总裁 复旦大学经济学硕士，高级经济师，注册会计师，保荐代表人。历任：国泰君安投行董事、收购兼并部常务副总，复星集团投资发展部总经理，复星创业投资公司总经理，国金证券总裁助理。20年投资投行经历，操作过多种类型投资投行项目，创新能力强，被称为中国购并市场“并购三剑客”。负责上市的项目：五粮液、云南锡业、云南马龙、复星集团（海外上市）、汉威电子（中国首批发行的十家创业板公司）等；投资并推动上市的项目：陕鼓动力（主板上市）、爱仕达（中小板）、上海钢联（创业板上市）、太空板业（创业板上市）等。 訾源 上海盈水投资总经理 伦敦政治经济学院会计与金融专业硕士。曾任职全球规模最大的对冲基金，具有广阔的国际视野和丰富的金融分析经验。 陈文丽 滨海天地资产管理有限公司总经理 南开大学教授，滨海天地资产管理有限公司总经理 魏冀超 资深期货投资人 资深期货投资人 主持人：大资管时代的到来使得所有投资者有机会以更少的资金进入投入到更大的市场。那么大资管时代投资者需要以怎样的状态，知识结构，进入大资管时代？以及资管市场能够提供什么样的服务才能使大家获得大资管爆发式成长的回报？ 特