财务管指理第六章企业筹资决策.pptVIP

第四章 资本成本 第六章 企业筹资决策 第一节 资本成本 第二节 杠杆原理 第三节 资本结构 第一节 资本成本 一、资本成本的概念、种类和作用 二、个别资本成本 三、综合资本成本 四、边际资本成本 一、资本成本的概念、种类和作用 1、资本成本的概念 资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的 代价，它包括筹集费用和使用费用两部分。 ◆筹集费用：是资金在筹集过程中支付的各种费用，包 括为取得银行借款支付的手续费；为发行股票、债券支 付的广告费、印刷费、评估费、公证费、代理发行等。 ◆使用费用：是企业为占用资金而发生的支出，包括：银行借款的利息、债券的利息、股票的股利等。 2、资本成本的种类 资本成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，但通常采用相对数即资本成本率来表示。资本成本率是企业的用资费用与有效筹资额之间的比率。 一般而言，资本成本包括： （1）个别资本成本 （2）综合资本成本 （3）边际资本成本 3、资本成本的作用 （1）是比较筹资方式，选择筹资方案的依据 ●个别资本成本是企业选择筹资方式的依据； ●综合资本成本是企业进行资本结构决策的依据； ●边际资本成本是比较选择追加筹资方案的依据。 （2）资本成本是评价投资项目、比较投资方案的依据之一 （3）资本成本是评价企业经营成果的尺度 二、个别资本成本 1、个别资本成本的测算原理