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第三章 财务分析 财务分析是财务管理的基础，它是以企业的财务会计报告及其他资料为依据，以为决策提供有用信息为目的，对企业的财务状况、经营成果及其变动趋势进行的分析和评价，旨在衡量企业经营活动的利弊得失，分析企业未来的发展趋势，以便为财务决策提供依据。 第一节 财务分析概述 第二节 财务分析指标 第三节 财务状况趋势分析 第四节 财务状况综合分析 第一节 财务分析概述 一、财务分析的目的 （一）评价企业的偿债能力 （二）评价企业的获利能力 （三）评价企业的资产营运水平 （四）评价企业的成本费用水平 （五）评价企业的发展趋势 二、财务分析的作用 （一）通过财务分析可以正确评价企业的过去 （二）通过财务分析可以较为全面的分析企业的现状 （三）通过财务分析可以评估企业的潜力 （四）通过财务分析可以一定程度上揭示和防范企业风险 三、财务分析的依据 （一）资产负债表 （二）利润表 （三）现金流量表 四、财务分析的程序 （一）确定分析范围，收集整理有关资料 （二）选择适当的方法进行分析对比，并作出评价 （三）进行因素分析，抓住主要矛盾 （四）作出经济决策，提供各种建议 第二节 财务分析指标 一、偿债能力分析 （一）短期偿债能力分析 1、流动比率 流动比率 流动比率一般认为流动比率为2比较适宜。 在分析流动比率时应当剔除一些虚假因素的影响。 2、速动比率 速动比率是速动资产与流动负债的比率。 速动资产，是指流动资产减去存货后的余额,主要包括现金、交易性金融资产、应收账款、应收票据、预付账款等。 速动比率=（流动资产－存货）÷流动负债 速动比率为1是安全标准。 3、现金比率 现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率。 现金类资产包括企业所拥有的货币资金和交易性金融资产，它是速动资产扣除应收账款后的余额。 现金比率=（现金+交易性金融资产）÷流动负债 需要注意的是，企业不可能也无必要保留过多的现金类资产。如果这一比例过高，就意味着企业流动负债未能得到合理的运用，经常置存较多的获利能力较低的现金类资产，会导致企业机会成本大大增加。 4、现金流量比率 现金流量比率，是企业一定时期的经营现金净流量同流动负债的比率，它可以从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力。 现金流量比率 = 年经营现金净流量÷年末流动负债 经营现金净流量，是指一定时期内企业经营活动所产生的现金及其等价物的流入量与流出量的差额。 （二）长期偿债能力分析 长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。企业的长期负债主要包括长期借款、应付债券、长期应付款等。 1、资产负债率 资产负债率又称负债比率，是企业负债总额与资产总额的比率 资产负债率=负债总额÷资产总额 一般认为，资产负债率的适宜水平在40%-60%。 2、产权比率 产权比率是指负债总额与所有者权益的比率，是判断企业财务结构稳健与否的重要标志，也称债务股权比率。 产权比率=负债总额÷所有者权益 西方财务分析者经常建议应把产权比率维持在1的水平上。 3、已获利息倍数 已获利息倍数，也称利息保障倍数，是指企业息税前利润与利息费用的比率，它可以反映获利能力对债务利息偿付的保证程度 已获利息倍数=息税前利润÷利息费用 ，从长期看，已获利息倍数至少应当大于1 （三）影响企业偿债能力的其他因素 1、或有事项 或有事项是指过去的交易或事项形成的，其结果须由某些未来事项的发生或不发生才能决定的不确定事项，包括或有负债和或有资产两个方面。 2、长期租赁 3、可动用的银行贷款指标 二、营运能力分析 营运能力分析主要是分析企业的资金运用和资金循环效率的高低。 相关计算公式为： 周转率（周转次数）=周转额÷资产平均余额 周转期（周转天数）=计算期天数÷周转次数 =资产平均余额×计算期天数÷周转额 （一）流动资产周转情况分析 1、应收账款周转率 应收账款周转率是一定时期内商品赊销收入净额与应收账款平均余额的比值，是反映应收账款周转速度的指标。 应收账款周转率（次数）=商品赊销收入净额÷应收账款平均余额 其中： 商品赊销收入净额=销售收入－现销收入－销售折扣与折让－销售退回 应收账款平均余额=（期初应收账款余额+期末应收账款余额）÷2 应收账款周转天数也是反映应收账款周转速度的指标，其计算公式为： 应收账款周转天数=360÷应收账款周转率 =(应收账款平均余额×360) ÷商品赊销收入净额 2、存货周转率 存货周转率是一定时期内企业主营业务成本与存货平均占用资金额的比率，是反映企业流动资产流动性的一个重要指标，也是衡量企业生产经营各环节中存货运营效率的一个综合性指标。 其计算公式为： 存货周转率（次数）=主营业务成本÷平均存货 其中，平均存货=（期初存货+期末存货）÷2 存货周转天数也是反映存货周转速度的指标，其计