基于EEMD的中国股市泡沫研究-金融学专业论文.docxVIP

承诺书 本人声明所呈交的硕士学位论文是本人在导师指导下进 行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特别加以标注和致 谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成 果，也不包含为获得南京航空航天大学或其他教育机构的学位 或证书而使用过的材料。 本人授权南京航空航天大学可以将学位论文的全部或部 分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描 等复制手段保存、汇编学位论文。 （保密的学位论文在解密后适用本承诺书） 作者签名： 日 期： 摘 要 理性泡沫理论是建立在理性预期的基础上，而行为金融泡沫理论却认为投资者是有限理性 的，二者同属于线性范式，从资产价格的外在机制解释资本市场的波动；异质信念资产定价 理论则是建立在非线性范式的基础上，从资产价格运行的内在机制说明市场的运行。目前已 有的研究异质信念和股市泡沫之间关系的文献大多是认为资产定价中由异质信念决定的部分 即为泡沫成分，但是对于异质信念影响股市泡沫的具体形成以及异质信念究竟会引起什么性 质的泡沫这部分内容研究不是很充分。 本文利用可以准确表达非线性、非平稳信号的时频面上的各类信息的 EEMD 方法对上证综 指和深证成指进行分解，检验我国股市泡沫的存在性。然后结合股市泡沫当前的研究现状， 从经济运行周期、信贷、国际资本流动、货币政策等宏观因素方面梳理了影响股市泡沫形成 的因素，并从微观层面以更加符合市场实