第五章-国际收支.ppt

国际收支自动调节的局限 国际收支的自动调节只有在纯粹的自由经济中才能产生作用，政府的宏观经济政策会干扰自动调节过程 只有在进出口商品的供给和需求弹性较大时，自动调节机制才能发挥调节的功能 只有国内总需求和资本流动对利率升降有较敏感的反应时，自动调节机制才能发挥功能 * 二、当代国际收支调节理论 国际收支理论主要探讨一国国际收支的决定因素与保持国际收支平衡的适当政策。 早在三百年前，重商主义就着重研究贸易收支问题；19世纪休谟提出金本位制下国际收支的自动调节理论。 从20世纪30年代开始，西方经济学家重新研究国际收支的调节问题，形成一些很有影响的理论。 国际收支调剂理论主要包括弹性分析和吸收分析：是20世纪60年代之前的国际收支调节理论，只考虑贸易收支的调节，进行的是短期流量分析 * （一）国际收支弹性分析法 探讨在收入不变条件下，汇率变动对一国国际收支调整的作用 主要从进出口商品的供求弹性展开，考察汇率变动对贸易收支的影响 弹性是指价格变动会影响需求和供给数量的变动；弹性实质上就是反映这种比例关系，这种比例关系的值越高，弹性越高；反之则相反。 马歇尔—勒纳条件和J曲线效应 * 马歇尔—勒纳条件 前提假设： 不考虑资本流动，贸易收支即为国际收支 运用局部均衡分析 假设非充分就业，贸易商品的供给弹性无穷大 * 进出口方面四个价格弹性系数 出口需求价格弹性：p*指用外币表示的价格 出口供给价格弹性：e为直接标价法下的汇率水平 * 3. 进口需求价格弹性： 4. 进口供给价格弹性： * 国际收支NX=PXX-PVV，求导可得 * 账户 贷 借 一、经常账户 1.货物和服务 出口 进口 2.初次收入 应收初次收入 应付初次收入 3.二次收入 应收转移 应付转移 二、资本账户 1.非生产/非金融资产的取得/处置总额 处置 获得 2.资本转移 应收转移 应付转移 三、金融账户 金融资产的净获得（+） 负债的净产生（-） 1.直接投资 本国对外国直接投资资产净额 外国对本国直接投资负债净额 2.证券投资 本国对外国证券投资资产净额 外国对本国证券投资负债净额 3.金融衍生工具和雇员认股权 本国对外国金融衍生工具和雇员认股权资产净额 外国对本国金融衍生工具和雇员认股权负债净额 4.其他投资 本国对外国其他投资资产净额 外国对本国其他投资负债净额 5.储备资产 储备资产增加净额 借入储备（负债）增加净额 * （二）记录举例假设A国与世界其他国家在一个时期内发生以下经济交易，编制A国国际收支平衡表 （1）俄国商人向A国汽车公司购进价值120万美元的汽车，付款方式是从俄国银行提出美元存款支付货款。 （2）A国公司向日本购买93万美元的纺织品，用纽约银行的美元支票付款。 （3）英国政府在A国资本市场出售为期二十年的20万美元公债。 （4）A国政府向巴基斯坦提供27万美元的谷物援助。 （5）A国人在意大利旅游，花费了3万美元的费用。 （6）德国银行从A国财政部买进了70万美元的黄金。 （7）在A国进行直接投资的法国商人将105万美元的投资利润汇回法国。 * 表1-1 A国国际收支平衡表 单位：万美元 项目 贷方 借方 差额 货物 120--- ① 27--- ④ 93--- ② 54 劳务 3--- ⑤ -3 收入 105--- ⑦ -105 经常转移 27---④ -27 证券投资 20--- ③ -20 其他投资 93---② 20--- ③ 3--- ⑤ 105--- ⑦ 120--- ① 101 储备资产 70--- ⑥ 70--- ⑥ 0 总计 438 438 0 * * 四、正确理解BOP和BOPs 强调居民与非居民的交易而不是资金收付 国际收支?外汇收支 考察流量而不是存量，记录发生额而不是持有额 国际收支平衡表?国家资产负债表 理论上全球国际收支差额可以彼此抵消，但事实并不如此 存在巨大的全球贸易逆差 国际收支经常不平衡，但国际收支平衡表永远账面平衡 设置“储备资产变动”和“错误与遗漏”项目 * 第三节 国际收支平衡表的差额分析 一、贸易收支差额 +货物和服务出口—货物和服务进口=贸易差额 余额在贷方表示该国出现贸易顺差，反之则为贸易赤字 观察该数据的重要意义 容易从海关中获取，能够迅速反映一国国际收支情况 在国际收支中所占比例较大，能够较好反映一国国际收支状况 可以综合反映一国产业结构、产品质量和劳动生产率，反映一国产品在国际上的竞争力 二、经常项目差额 贸易差额+初次收入—初次支出+二次收入—二次支出=经常账户差额 余额在贷方表示该国经常账户为顺差，反之则为逆差 该数据的重要性 能够反映其他