基于ERER模型的人民币均衡汇率研究-金融学专业论文.docxVIP

重庆大学硕士学位论文 重庆大学硕士学位论文 中文摘要 摘 要 汇率问题是国家经济管理中的重要问题。随着经济全球化和金融自由化，汇 率作为国家宏观经济的主要调控手段和经济杠杆对国民经济发展所起的作用越来 越明显。均衡汇率是汇率理论中的核心问题之一，是判断汇率水平是否失调及汇 率政策是否需要调整的主要客观依据。 亚洲金融危机以来，关于人民币汇率政策的争论就一直没有停止过：在亚洲 金融危机之后的几年中，国内外的大多数学者都预计人民币可能贬值；2001年以 后，预期人民币升值的呼声似乎逐渐占据了主导地位；发达国家特别是美国、日 本不断对中国施加要求人民币升值的压力 因此我们面临着一个根本性的问题： 现实的人民币汇率水平是否合理?人民币均衡汇率水平到底如何?迄今为止的研 究表明，这个问题是非常复杂的，远非简单的“升值”或者“贬值”就能解释清 楚的。 本篇论文在Sebastian Edwards(1989)和Elbadawi(1994)提出的发展中国家均 衡汇率理论模型(ERER)的基础上，采用198s_—-2003年中国相关的宏观经济数 据，通过ADF单位根检验和Englc．Granger两步法协整分析对影响人民币汇率的 基本经济要素变量进行选择，建立人民币均衡汇率的实证模型(ERER)和误差修正 模型(EcM)；以人民币均衡汇率的实证模型(ERER)为基础并运用H．P滤波处理来 对198