第5章 达长期筹资决策.pptVIP

* 3. 息税前利润（EBIT, Earnings Before Interest and Tax ） 计算公式： EBIT = 净利润 + 所得税 + 利息费用 = 利润总额 + 利息费用 EBIT = 销售收入–变动成本总额–固定成本总额 = S–C–F = M – F 忽略投资净收益和营业外净收支。 息税前利润：企业交纳所得税和支付利息之前的利润。 边际贡献：销售收入减去变动成本后的差额。 M = S–C = px-bx = (p-b)x = mx 经营杠杆系数：息税前利润变动率相当于营业额变动率的倍数， 是计量经营杠杆效应大小的指标。 定义公式： 计算公式： 4. 经营杠杆的衡量 经营风险：是指由于生产经营上的原因给企业收益（指息税前 利润）带来的不确定性。 影响因素：① 产品市场的稳定性； ② 生产要素市场的稳定性； ③ 产品成本中固定成本的比例； ④ 企业的应变能力与调整能力； ⑤ 企业当前的销售量和息税前利润。 衡量方