图书市场深度跟踪（二）：中信出版招股书拆解：以优质内容为核心，撬动知识付费与文化创意大产业.pdfVIP

专题研究|传媒 2018 年04 月27 日 证券研究报告 Tabl e_Title 传媒行业 图书市场深度跟踪（二）|中信出版招股书拆解：以优质内容为核心， 撬动知识付费与文化创意大产业 Table_Aut horHorizontal 分析师： 旷 实S0260517030002 杨艾莉 S0260517090002 010 010 kuangshi@ yangaili@ Table_Summary 核心观点： 一、从新三板到A 股的经管图书出版龙头 中信出版以图书出版为基础，覆盖了经管、社科、少儿等重要图书品类。根据招股书显示，2017 年公司在经 管、社科、少儿、文学四大图书品类中，累计出版新书品种达到 1210 种。合计码洋 18.2 亿元，是获奖图书和占 据畅销书排行榜最多的出版机构之一。在全国图书零售市场占有率排名第二。公司将出版业务定位于为转型中的 中国社会提供知识服务和文化消费，引领和满足广大读者多样化的需求。除图书出版外，公司还布局知识服务、 数字阅读、教育培训和文化零售等新业态。公司在经管、社科类图书出版优势明显。出版了包括 《谁动了我的奶 酪》《乔布斯传》《原则》《激荡三十年》《人类简史》《未来简史》等一批具有影响力的畅销书。相较于传统出版机 构，中信出版具有国家新闻出版广电总局颁发的图书出版、发行、零售以及网络传播全牌照，具有产业链一体化 优势。 二、图书产业发展的中信样本：以内容为基石撬动知识付费语文化创意大产业 1 ）以图书内容为发展基石：公司的创意和策划团队，对国内外的海量出版信息进行搜集，关注各领域、各行 业新动向，具有前瞻性的内容策划能力。截止到2017 年，公司与超过9000 名作者建立起合作关系。 2 ）打造中信书院APP ，拓展线上知识付费：公司希望凭借强大的优质内容资源搭建知识服务平台，让线上的 APP 平台成为公司深度运营作者、进行直播、问答等多种形式营销的场景。该APP 于2017 年夏天上线，目前上 线的有声书有一百六十余种，电子书1500 余种；超过20 种精品课程。 3 ）线下新零售，打造文化创意空间：公司不仅在线下开拓自营 “中信书店”，还以书店为基础，打造咖啡、 讲座、展会等综合的文化消费体验。 4 ）从少儿出版撬动少儿文化产业：公司以少儿出版为基础，将领域拓展至少儿文化知识服务。提供了超越于 纸质图书的展览、演出、智能硬件、视频课程等多种形态的内容服务。 三、图书出版行业：零售市场持续增长，少儿社科类图书贡献主要增速 我国图书出版规模不断扩大，并且具有较强的可持续发展能力，根据开卷信息数据，2017 年零售市场码洋 803.2 亿，2017 年市场同比增长14.55%。图书市场呈现出向大众图书倾斜的趋势，社科、文艺、少儿、生活等大 众图书贡献了83.88%的增长。 风险提示：