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第四章 资产负债表分析 第一节 资产负债表分析的目的和内容 一、资产负债表分析的目的 1、揭示资产负债表及相关项目的内涵 2、了解企业财务状况的变动情况及变动原因 会计问题与经营问题 在财务分析中，要注意会计问题不等于经营问题，巴菲特曾遇过这样的事情：他大量投资的一家公司美国捷运突然爆发会计问题。一个长期从事诈骗活动的人成立了一家食用油公司，然后把价值数千万美元的食用油放在捷运公司的一家仓库里，并取得领用的凭证。后被捷运发现全部是海水，面临巨额赔偿。 捷运可以通过其他途径解决问题，但考虑自身信用的重要性，决定承担全部责任。事件爆发后，市场纷纷抛售捷运，巴菲特也面临惨重的损失，后到超市和餐馆观察，人们仍然使用捷运信用卡，巴菲特趁低买入，获得丰厚回报。 二、资产负债表分析的内容 资产负债表分析 资产负债表附表分析 资产负债表附注分析 第二节 资产负债表分析 一、资产负债表变动情况一般分析 从总体上概括了解资产、权益的变动情况，通常采用比较资产负债表分析方法，将前后两期资产负债表提供的资产、权益加以比较，计算出增减金额和增减百分比，以反映资产、权益的变动情况。 资产负债表变动情况分析应注意的问题 不能根据项目本身的变动来说明对资产、权益总额的影响，还要考虑该项目在资产、权益总额中所占的比重 要注意分析资产变动的合理性，将资产的变动情况与企业产值、销售规模的变动情况联系起来分析 注意区分资产规模变动的主观因素和客观因素，给予合理的评价 资产负债表变动情况分析应注意的问题 注意区分资产的实物量变动和价值量变动 注意考察资产规模变动与所有者总额变动的适应程度，进而评价企业财务结构的稳定性和安全性 注意分析会计政策变动的影响 二、资产负债表主要项目变动情况分析 （一）资产项目变动情况分析 1、货币资金变动情况分析 销售规模的变动 信用政策的变动 为大笔现金支出做准备 资金调度 2、应收帐款变动情况分析 分析企业销售规模变动对应收帐款的影响 分析企业信用政策变动对应收帐款的影响 案例分析 2000年，吉林化工的应收账款增加14.93亿元，总数达到30亿元，比上年上升了66%。是所有上市公司中增速最快的公司。 由于应收账款对流动资金的占用，为克服现金流入的不足，公司只有增加负债，从而使负债规模从年初的35.81亿元扩大到年末的75.55亿元，净增40亿元，当期负担的财务费用高达6亿元。 结果：该公司2000年实现主营业务收入139亿元，比去年同期上升26%，但净利润却为负的8.4亿元。 3、存货变动情况分析 （1）材料存货变动原因分析 期初结存量 本期购入量 本期耗用量 材料单位价格 在制品存货变动情况分析 （2）在制品存货变动原因分析 平均日产量 生产周期 在制品成本系数 单位产品成本 产成品存货变动情况分析 （3）产成品存货变动原因分析 期初结存量 本期生产量 本期销售量 单位产品成本 4、长期投资变动情况分析 被投资单位的生产经营业绩和利润分配政策 企业进行长期投资核算所采用的会计政策 5、固定资产变动情况分析 固定资产原值变动情况分析 固定资产净值变动情况分析 6、无形资产变动情况分析 只根据资产负债表提供的资料是难以分析无形资产的增减变化的，分析时应注意企业是否有利用无形资产摊销而调整利润的行为。 （二）负债项目变动情况分析 1、短期借款变动情况分析 流动资产资金需要 节约利息支出 调整负债结构和财务风险 增加企业资金弹性 2、应付帐款及应付票据变动情况分析 企业销售规模的变动 为充分利用无成本资金 提供商业信用企业的信用政策发生变化 企业资金的充裕程度 3、长期借款变动情况分析 银行信贷政策及资金市场的资金供求状况 为了满足企业对资金的长期需要 保持企业权益结构的稳定性 调整企业负债结构和财务风险 案例分析：透视“大宇神话” 1936年12月19日，金宇中生于大邱一个书香门第。朝鲜战争爆发后，金家渐衰落。1956年，他考入延世大学商经学院经济系。 1967年3月22日，金宇中与几位朋友合伙创办了大宇实业株式会社，职员只有5名，金宇中自任贸易部长，开始了他的创业生