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第十二章 财务分析 学习目标： 了解财务评价的目的及基本思路； 掌握财务评价的方法； 掌握财务评价的主要内容； 财务评价是根据企业提供的财务会计报告等信 息，借助财务指标判断企业财务质量的优劣，评价企 业财务状况的健康情况，为投资者、债权人、管理者 及其他利益相关者作出有用决策的一种分析方法。 第一节 财务评价概述 一、财务评价主体及目的 （一）财务评价主体 财务评价主体实际上就是企业会计信息的使用者，即企业 的利益相关者。主要包括： 1.投资者 2.债权人 3.管理者 4.政府机构 5.企业职工 6.社会中介机构 7.其他 （二）财务评价目的 不同的会计信息使用者有不同的评价目的。 1.投资者评价目的： 投资者主要评价企业的获利能力、长期发展的能力、偿债 能力及企业的利润分配政策，以便为其投资决策提供会计信 息。 2.债权人评价目的： 债权人主要评价企业的短期偿债能力和长期偿债能力，以 便为其信贷决策提供有用的信息。 3.管理者评价目的： 管理者主要评价企业受托管理责任的履行过程。 4.其他利益相关者评价目的 其他利益相关者财务评价主要在于能为其决策提供必要的 信息。 二、财务评价内容、依据和方法 （一）财务评价内容 基本内容是企业的财务状况、财务成果和现金流量。 具体说来，包括以下内容： 1.偿债能力分析 2.营运能力分析 3.盈利能力分析 4.发展能力分析 5.资产结构及质量分析 6.权益结构分析 7.资源结构分析 （二）财务评价依据 1.财务会计报告： 资产负债表、利润表和现金流量表 2.审计报告 3.其他应披露的信息 （三）财务评价方法 1.比较分析法：通过财务指标对比，计算出变动值的大 小， 是其他分析方法运用的基础，比较后的差异反映差异大 小、差异方向和差异性质，有二种比较方式： (1)绝对数比较： 与计划（或目标、定额）相比较 与前期相比较 与历史最好水平相比较 与国内外同行业先进水平相比较 与主要竞争对手的比较 (2)百分率比较： 完成百分率和增减百分率 在运用比较分析法时，应注意指标的相关性，分析的指标 在性质上是同类，能够说明经济业务的内在联系。还应注意指 标的可比性。具体表现在： 计算口径一致：即包括的内容、范围一致 时间长度一致：即包括时间段、时间长度一致 计算方法一致：即影响因素一致 2.比率分析法：指在同一报表的不同项目之间，或在不同 报表的有关项目之间进行对比，从而计算出各种不同经济含义 的比率，据以评价企业财务状况和经营成果的一种方法。表现 形式： 结构比率=个体指标/总体指标 相关比率=相互联系的指标之间的对比 分析时应确定不同指标之间客观上所存在的相互关系，如 企业的净利润与所有者权益的对比，计算出所有者权益收益 率；负债总额与资产总额的对比，计算出资产负债率。运用比 率分析法来评价企业的财务状况和经营成果十分有效，在实践 中广为应用。 分析时应确定不同指标之间客观上所存在的相互关系，如 企业的净利润与所有者权益的对比，计算出所有者权益收益 率；负债总额与资产总额的对比，计算出资产负债率。运用比 率分析法来评价企业的财务状况和经营成果十分有效，在实践 中广为应用。 常用的财务比率可分为以下四类： ⑴ 反映公司偿债能力的比率指标 ⑵ 反映公司营运能力的比率指标 ⑶ 反映公司盈利能力的比率指标 ⑷ 反映公司价值的比率指标 3.因素分析法 因素分析法是指对某项经济活动的总体或部分进行因素分 解，确定影响经济活动总体或部分的各种因素，以及各因素影 响程度、方向和方式等的一种分析方法。 因素分析法又称连环替代法。指在分析某一因素变化时， 假定其他因素不变，分别测定各个因素变化对分析指标的影响 程度的计算方法。 连环替代法 将分析指标分解为各个可以计量的因素，顺次用各因素 的实际值替代基期值，最后，将每一次替