第三章亮财务报表分析.pptVIP

* 1．应收账款周转率 ● 含义：公司一定时期内赊销收入净额与应收账款平均余额的比率，是考核应收账款变现能力的重要指标。 ● 应收账款周转率反映了应收账款转化为货币资本的平均次数。一般来说，应收账款周转率越高，公司收账速度快、坏账损失少。 其中： 赊销收入净额＝销售收入－现销收入－销售退回、折扣、折让 应收账款平均余额＝1/2(应收账款年初余额+应收账款年末余额) ● 计算公式： * ● 应收账款平均周转天数 ＊ 应收账款周转天数越短越好。 或： * 2．存货周转率 ● 含义：公司一定时期内销售成本与存货平均余额的比率，是反映存货周转速度的指标。 ● 存货周转率越快，说明存货在公司停留的时间越短，存货占用的资本就越少，公司的存货管理水平越高。如果存货周转率放慢，则表明公司存货中冷背残次商品增多，不适销对路；或者表明公司有过多的流动资本在存货上滞留起来，不能更好地用于业务经营。反之，太高的存货周转率则可能是存货水平太低或库存经常中断的结果，公司也许因此而丧失了某些生产或销售机会。 其中：存货平均余额＝1/2(存货年初余额 + 存货年末余额) ● 计算公式： * 存货周转天数＝报告期天数/存货周转率 存货周转率是衡量一个企业销售能力强弱和存货是否适量的指标，体现了资产和利润的质量。 通常，存货周转越快，如果是有利的经营，那么，利润率越大，营运资本用于存货的资金越小，因而，存货周转率与企业获利能力直接相关。 存货周转率越高，企业同样可以“少花钱，多赚钱”，从而达到“流动性与盈利性并增”的“双赢局面”。 如果存货周转得慢，则可能表明存货的冷背残次货品增加，不适销对路；或者表明存货积压，冷背的风险增加；或者表明过多的营运资本，在存货上呆滞起来，不能更多地供经营使用。 总之，存货周转率低是企业经营情况欠佳的一种迹象。 * 如果企业形成应收帐款，意味着企业提前交税 ，而税金都是以现金方式支付，这会影响企业的经营性现金流减少，从而影响企业的资金周转速度减慢 如果因为应收帐款和存货的增加导致企业经营现金流为负数，企业就要通过银行贷款来补充经营中短缺的现金，企业负债增加，同时需要支付相应的利息费用，导致企业偿债风险加大，减弱企业的盈利能力 * 固定资产周转率 固定资产周转率高，表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。反之，则表明固定资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的运营能力不强。 如何提高固定资产周转率 规模得当 规模太大：造成设备闲置，形成资产浪费 规模过小：生产能力小，形不成规模效益 结构合理 生产性和非生产性的固定资产结构合理有效 销售收入 平均固定资产 = * 总资产周转率 综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标 反映出企业单位资产创造的销售收入 体现企业在一定期间全部资产从投入到产出周而复始的流转速度 销售收入 平均总资产 = * 在企业盈利能力较高的前提下，通过适当降低产品售价，提高销售量，加快资金的周转速度，从而提高企业总资产周转率，提高企业盈利能力 在企业资产规模不变，生产效率不变的情况下，通过提高产品销售价格，增加销售收入，可以提高企业总资产周转率 企业通过处置闲置的固定资产，减小资产规模，也会提高企业的总资产周转率 在企业资产规模不变时，通过提高生产效率，提高产能利用率，从而达到提高企业总资产周转率的目的 提高企业的总资产周转率 * 营运能力指标分析 举 例 100元 100元 150元 50元 利润 购买 销售 100元 100元 140元 购买 销售 购买 140元 196元 利润 销售 96元 * 净资产收益率 销售净利率 总资产周转率 权益乘数 1÷(1-资产负债率) 不变 提高总资产周转率对企业盈利能力的影响 虽然企业销售净利率由50%下降到40%，但是由于采取薄利多销的方式加快资产的周转，使资产周转次数增加一次，为企业多增加46元的利润，提高了企业的净资产收益率。 薄利多销 50%下降到40% 提高周转次数 1次提高到2次 提高净资产收益率 50%提高到96% * 销售毛利率 销售利润率 净资产收益率 利息保障倍数 盈利能力指标 （三）盈利能力指标分析 * 1.销售毛利率 其中：毛利额=销售净收入-销售成本 销售净收入=销售收入－销售退回、折扣、折让 ● 含义：公司的毛利额与销售净收入的比率。 ● 计算公式： ● 销售毛利率反映公司的初始盈利能力，毛利率越大，说明在销售收入中销售成本所占比重越小，公司通过销售获取利润的能力越强。 * 2.销售利润率 ● 含义：公司的利润与销售净收入的比率，用来衡量公司销售收入的获利水平。 ● 销售利润率越高，公司发展潜力越大，从而盈利能力越强。 ● 计算公式：