国内市场氛围回暖涨多跌少.PDFVIP

新纪元期货 · 每日观点 【新纪元期货·投资内参】 【2019 年 1 月 3 日】 投资内参 国内市场氛围回暖 涨多跌少 核心观点 1. 周四期指冲高回落，市场情绪偏向谨慎。消息面，央行降低普惠金融定向降准考核 标准，有利于扩大优惠政策覆盖范围，惠及更多小微企业，并增加了市场对春节前 降准的预期。但 12 月制造业 PMI 两年来首次跌破枯荣线，加剧了市场对中国经济 进一步下行的担忧，成为制约风险偏好回升的主要因素。随着稳增长政策的持续发 力，经济增速有望在下半年回升，分子端对股指估值的拖累边际减弱，而分母端对 宏观及金融期货研究组 估值的提升作用正在累积，股指春季反弹行情有望缓慢开启。 程 伟 0516 chengwei@ 2. 未来两周金融市场的波动将会放大，注意防范风险。短期内，外围股市动荡，避险 F3012252 Z0012892 需求上升对金价形成支撑。长期来看，美国经济增速接近周期顶部，通胀预期上升， 王成强 0516 但未出现加速的迹象，美联储加息周期接近尾声，经济出现滞涨的可能性在增加， wangchengqiang@ .cn 对黄金长期利好。 F0249002 Z0001565 3. 中国和美国官员将于 1 月 7 日举行面对面的谈判，讨论贸易事宜。市场猜测中国可 农产品研究组 能在会谈之前采购美国大豆。另外，2 日，南美干燥状况仍有待解除。应供应商的 王成强 0516 wangchengqiang@ 请求，印度已对自东盟国家进口毛棕榈油及精炼棕榈油的关税进行了调降，。此次 .cn 进口税的调降可能会使得棕榈油与豆油及葵花油等竞争品种间的价差收窄，推动未 F0249002 Z0001565 来几个月印度的棕榈油进口量飙升。这对油脂板块形成强烈刺激。 张伟伟 0516 zhangweiwei@ 4. 今日环保限产传闻再起，消息提振黑色系商品，周四全面大幅反弹，但应注意基本 F0269806 Z0002792 面格局并不能在一周之内发生反转，很难支撑期价连续走高。螺纹钢 1905 合约增 化工品研究组 仓五万余手收涨近 2%。焦炭 1905 合约周四在唐山环保限产的提振下，大幅探低 石 磊 0516 shilei@ 回升收长阳线。焦煤 1905 合约跟涨焦炭。铁矿 1905 合约周四跟涨，但持仓剧增 7 F0270570 Z0011147 万手，期价收中阳线再次逼近 500 点整数关口。郑煤近期在 550-570 元/吨区间震 张伟伟 0516 荡反复。 zhangweiwei@ F0269806 Z0002792 5. 调查显示，12 月 OPEC 石油产出下降 53 万桶至 3260 万桶/ 日，部分产油国已开始