金融市付场s04.pptVIP

金融市场与公司战略IV 2009年3月 证券市场基础 证券投资 资本市场运作I——公司融资 权益资金融资 债务资金融资 权益资金融资 债务资金融资 权益资金融资 公开发行股票与上市 私募权益资金 公开发行股票与上市 股票公开发行 对社会公开发行股票筹集资金 公开发行与上市 国内流行的两种上市方式： 直接申请上市 买壳上市 上市的几个问题 包装：丑女变靓女 剥离不赚钱的业务 利润调整 如何避税？ 在避税港另注册公司 如何确定发行价格 如何提高发行市盈率？ 案例分析：无锡尚德海外上市运作 没有免费的午餐 案例分析：从永乐引资上市到被国美收购 案例分析：蒙牛？ 案例分析：陈义红的资本运作 决策问题：确定是否应该上市 企业其他融资能力 上市的代价和成本 华为为什么还没有上市？ 上市后要面对的问题 我是谁？ 需要接受严格监管 信息披露 定期公布企业财务状况 随时公布重大事项：投资、融资、资产重组、高层管理人员更换 为股东挣钱的压力 提高股票价值 保持继续融资的能力 关键是如何提升股票价值 警惕恶意收购 上市后如何继续融资？ 配股与增发 配股与增发的门槛 最近3年平均净资产收益率不低于6%，预计配、增之后当年不低于6%。 银行贷款 上市放大了借款的能力 回购股票 什么是回购 公司上市后用现金购回流通中的股票 现实 为什么回购 提高股价 调整控制权 可以退市吗？ 转市 中小企业板市场转主板市场 红筹股回归 提高盈利能力 注入高质量资产 案例：张宏伟的注资生财术 私募权益资金融资 什么是私募融资 投资人 战略性投资人 风险投资人 关于风险投资 高风险、高利润的投资行业 数据设备公司DEC：最早成功的例子 如何吸引风险投资商 他们关心的是未来现金流 更关注团队的素质 风险投资家的典型提问 不是免费午餐 资本的意志至上 风险投资人对管理有极强的参与度 他们关心如何退出 上市 转让股票 权益资金融资 债务资金融资 银行贷款(略） 发行债券 发行债券 发债的好处 借助资本市场实现债务替换 实现长期融资 百事可乐的100年债券 短期融资 种类 一般的企业债券 可转换债券 企业票据（企业短期融资券） 一般企业债券 企业可转换债 转债代码：100196 转债简称：复星转债 转债期限：5年 转债发行日：2003年11月 转股代码：181196 面值：100元　 转股简称：复星转股 转股价格：10.06元/股 转股起止日：2004年4月28日—2008年10月27日 转股部分上市交易日：申请转股,交割确认后的第二个交易日(即转股后的下一个交易日) 发行规模：9.5亿元人民币；共计950万张,即95万手； 企业短期融资券 债券名称：2005年上海隧道第一期短期融资券 债券简称：05沪隧道CP01信用评级：A－1评级机构：中诚信国际信用评级有限责任公司债券代码：0581068发行总额：7亿元债券期限：365天发行价格：97.16（元/百元面值）计息方式：贴现式发行日：2005/11/29起息日：2005/11/30债权债务登记日：2005/11/30债券交易流通起始日：2005/12/01债券交易流通终止日：2006/11/27到期日：2006/11/30 我国企业债券发行的一般程序 一般的企业债： 向行业主管提出申请 审核汇总上报国家计委、国务院审批 国家计委下发额度 企业递交正式申请，国家计委审核通过 人民银行核准利率 如涉及证券公司承销，还须报证监会核准 从申请到批准一般需要1年时间 可转换债券 上市公司可转债直接报证监会审批 企业短期融资券 报经人民银行有关部门备案批准，无额度限制。 目前一般企业直接发企业债有一定难度 可以考虑发可转换债券 首先是债权 其次是可转换债券 想不想转股成功，关键是转换价与股票市价的比较 短期融资券 2005年5月开始以来已发行1000亿元。基本是大型国有企业 据中国电力财务有限公司债券基金部经理李芝木介绍，目前企业债券发行审批要经过两个阶段——计划发行额度的审批和发行申报材料的审批。以中央企业债为例，首先，除个别中央直属的特大型企业可以直接上报国家计委外，计划发债的企业将申请报告报到行业主管部门或行业性总公司，经审核汇总后再上报至国家计委。与申请企业和项目有关的国家计委各个司局——一般有经济政策协调司、基础产业司、投资司、高科技司等，将会对申请进行审查后会签。除极个别企业会单独报送，一般情况下，国家计委都会集中筛选出一批申请企业，整体报送国务院办公会议批准。通常，这样的报送一年一次或两次。 在国务院审批、国家计委正式下发额度后，企业将进行第二阶段的工作——具体发行申报材料的报批。发行申报材料由发行人和主承销商制定并报送国家计委。国家计委对承销机构以及发