联邦储备、心货币与信用.pptVIP

中央银行调整法定准备金率，影响商业银行的货币乘数从而影响贷款规模、利息率，最终影响总需求。 在经济萧条时期，中央银行降低法定存款准备金率，使商业银行可以创造出更多的货币，从而增加了货币供给，使利息率降低，刺激消费和投资从而总需求的扩大； 在经济膨胀时期，中央银行通过提高法定存款准备金率…… 1，货币政策的最终目标、中间目标与实现目标的工具： □ 最终目标： 稳定物价，防止通货膨胀或通货紧缩； 保持经济稳定增长，防止经济过热或疲软 保持稳定就业水平，防止失业率过高； 维持国际收支处于基本平衡； □中间目标： 调控货币供应量或货币供应量的增长率； 利率水平； 控制信用配给额度； 制定基础货币量； 中间目标之间存在冲突 A．中央银行变动货币供应量与利率变动之间往往会不一致； 原因：利率高低还受货币需求的影响； B.在控制货币供应量与控制利率之间，控制利率相对比较容易；如可通过公开市场业务来实现目标利率； C．控制货币供应量目标相对困难，既有技术方面的原因，但更重要的是只有利率才能影响企业和家庭的消费及投资决策，而利率目标与货币供应量目标往往存在不一致性； D．因此，中央银行往往采取“盯住利率”的货币政策，而不断调整货币供应量； 盯住利率——当美联储决定将利率设定在某个给定的水平，并且保持它不变时，这就被称为盯住利率的政策——它就失去了对货币供给的控制 i L/M M0/P M*/P i* i0 L i Y LM（M） Y* LM（i） i* IS1 Y1 Y1’ IS2 Y2 Y2’ 如果产出偏离其均衡水平的主要原因是IS曲线向附近移动，而产出水平可以通过保持货币存量不变得到稳定，在这种情况下，美联储应该选择货币存量目标 i Y IS Y* i* LM(i) LM1 Y1 LM2 Y2 如果主要是由于货币需求函数向附近移动，产出才偏离其均衡水平，那么，美联储应该实施固定利率的货币政策。这种方式自动地中和了货币需求变动的影响，因此美联储应该选择利率目标 短期应该控制利率（GDP） 长期应该控制通货膨胀 A．信用配给作为目标： B．以基础货币为目标 A．以控制通货膨胀为目标： B．以名义GDP为目标 * 59 Instructor Notes: 1) When a bank receives deposits, it keeps 25 percent in reserves and lends 75 percent. 2) The amount lent becomes a new deposit at another bank. 3) The next bank in the sequence keeps 25 percent and lends 75 percent, and the process continues until the banking system has created enough deposits to eliminate its excess reserves. 4) The running tally tells us the amounts of deposits and loans created at each stage. 5) At the end of the process, an additional $100,000 of reserves creates an additional $400,000 of deposits. * 62 Instructor Notes: 1) When a bank receives deposits, it keeps 25 percent in reserves and lends 75 percent. 2) The amount lent becomes a new deposit at another bank. 3) The next bank in the sequence keeps 25 percent and lends 75 percent, and the process continues until the banking system has created enough deposits to eliminate its excess reserves. 4) The running tally tells us the amounts of deposits and loans created at each stage. 5) At the end of the process, an additional $100,000 of reserves create