央行外汇储备与资丁产负债变化.pptVIP

理论分析 一个定义：冲销性外汇干预 　　中央银行为抵消外汇交易对国内货币供给的影响， 　　进行数量相等但方向相反的国外资产和国内资产交 　　易的行为。 一个问题：如果本国国际收支有盈余，而中央银行不 　　　　　进行冲销操作，在这种情况下，本国中央 　　　　　银行任何外国资产的增加就意味着本国货 　　　　　币供给的增加。 理论分析 浮动汇率制度下：政府一般不对外汇市场进行干预。国际收支顺差将引起本币升值，进而导致贸易恶化或资本流出。这样，外汇储备最终不会增加。在通货膨胀条件下，上述调整过程可能进行得更快。 固定汇率制度下：政府必须通过干预维持汇率稳定。在国际收支盈余时，央行在外汇市场上买进外汇。相反，国际收支亏损时卖出外汇，以维持现行汇率。当买进外汇时，央行必须增发等值基础货币。由于基础货币的增发，流通中的货币供应量按乘数增加。由此物价水平上升，通货膨胀趋于恶化。政府在选择对外汇市场进行干预以维持汇率稳定之后，还需进一步作出选择：采取冲销政策以抑制物价上涨，还是不采取冲销政策听任物价上涨。通常，政府为了达到既稳定汇率，又抑制通货膨胀的目的，会采取冲销政策，以抵消外汇占款增加带来的货币供给量增加。 我国央行外汇储备变化情况 　 外汇储备的急剧增长，一方面说明我国的国际竞争力很强，在出口迅猛增长的情况之外，同时也吸引了大量的