获得宝马独家授权彰显公司经营实力.PDFVIP

星辉车模 300043.SZ 获得宝马独家授权彰显公司经营实力 公司评级 买入 增持 中性 减持 （维持）郑 恺 轻工造纸行业高级分析师 股价（2011 年 9月 1 日） 18.02元 86216079 目标价 23.90元 zhengkai@ 行业 轻工制造 执业证书编号：S0860209070189 报告发布日期 2011 年 9月 1 日 联系人 陶林杰 86218502 taolinjie@ 事 件： 广东星辉车模股份有限公司全资子公司雷星（香港）实业有限公司于近日同德国宝马汽车公司签订全球独占性可转授的授权合同。 合同中约定宝马公司授权香港雷星在未来72个月（6年）、在全球范围内生产及销售宝马全系列汽车所有常规比例的遥控玩具车、 塑料玩具车（不包括电瓶车、脚踏童车，或推车），同时合同约定宝马公司授权香港雷星可转授权予第三方。 雷星公司作为宝马公司唯一的授权商，可以独家使用宝马公司官方授权产品的商标冠予产品及包装之上用于区别其他第三方被授权 评 简 商。同时香港雷星在转授予第三方授权的时候，其所获得授权保证金的50% ，归属香港雷星所有，且香港雷星有义务协助宝马公司 进行维权。 点 评： 此项独占性授权超出我们预期，彰显公司的经营实力，区别性授权有利于抬升企业品牌形象。此次宝马授予星辉公司独家资 质使用其商标，同时公司子公司可以转授权第三方企业，并获得授权保证金的 50%，这相当于给予公司新的一块盈利的增长 点。我们认为如果公司放弃转授权其他公司，则将成为宝马公司全球唯一一家动态车模和塑料车模的供应商，其更有可能赢 得垄断利润。更为重要的是，该项授权改变了我们玩具车模企业对于上游汽车公司没有太大议价权的固有观念，星辉公司在 长期合作中赢得了宝马公司的信任，也彰显了其经营能力，另一方面宝马授予星辉公司独家资质使用其商标，并区别其他第 三方被授权商的举措，将很大程度有利于公司提升自身产品形象，做大其玩具品牌。 宝马汽车品牌价值 218 亿美元，公司借用其商誉发展自身产品。我们前期推荐公司的一个重要理由是，公司借用其他汽车名 企的商誉做车模产品，相当于提高了产品的无形商誉，也可以解释为何公司产品在国内热销的原因，根据华通明略2010年对