融资融券业务风险管理概况.pptVIP

使用方法：【更改文字】：将标题框及正文框中的文字可直接改为您所需文字【更改图片】：点中图片》绘图工具》格式》填充》图片》选择您需要展示的图片【增加减少图片】：直接复制粘贴图片来增加图片数，复制后更改方法见【更改图片】【更改图片色彩】：点中图片》图片工具》格式》色彩（重新着色）》选择您喜欢的色彩下载更多模板、视频教程： * 融资融券业务风险管理概况 2015年7月 国泰君安证券信用交易管理部 主要内容 融资融券业务发展概况回顾 一 融资融券业务风险特征分析 二 融资融券业务风险控制措施 三 融资融券业务几点风险体会 四 一、融资融券业务发展概况回顾 1、融资融券余额高速增长，6月中旬后大幅回落 自2014年下半年起，沪深两市融资融券业务规模大幅增加，融资融券余额持续高速增长。 6月18日，沪深两市融资融券余额达到最高峰，总计2.128万亿元，其中融资余额为2.124万亿元，融券余额为38亿元。 6月下旬起，受股市大幅震荡下行的影响，融资融券余额迅速回落。截止到7月中旬，融资融券余额约为1.3万亿元。 一、融资融券业务发展概况回顾 1、融资融券余额高速增长，6月中旬后大幅回落 一、融资融券业务发展概况回顾 2、融资融券业务已成为证券公司的重要业务之一 (1) 由于融资融券业务的高速发展，证券公司融资融券业务收入大幅增加，占证券公司总体业务收入的比重接近30%，成为证券公司主要收入来源之一。 目前，尽管伴随股市震荡下行，两融业务余额下降，但余额仍处于高位，业务收入对证券公司总体收入的贡献值依然较高。 (2) 融资融券收入来源 利息收入 佣金收入 一、融资融券业务发展概况回顾 3、融资融券风险控制成为当前的主要工作 （1）风险控制的必要性 外部环境影响较大，股市震荡不断 两融业务具有杠杆效应的属性，放大了收益和风险 两融业务规模较大，业务管理要求较高 两融业务对客户的要求较高，易导致纠纷 （2）风险控制的参与主体 监管主体：证监会、地方证监局 证券公司 投资者 二、融资融券业务风险特征分析 1、融资融券业务风险类型 01 政策及合规风险 02 市场及信用风险 03 法律风险 04 流动性风险 05 操作风险 06 技术系统风险 二、融资融券业务风险特征分析 2、具体业务风险特征 (1)市场环境不断变动，股市上扬和下行的影响较大 2015年，我国经济增速趋于放缓，但沪深两市指数上半年高速上扬，一度逼近5200点，后期又迅速下行，并出现不断震荡的趋势。融资融券业务具有杠杆效应，且设定了关注线、警戒线指标，受股市整体环境的影响较大。 一旦客户踩错点位，判断错市场行情，在高位融资买入或低位融券卖出，将给客户带来较大损失，甚至带来平仓风险。 二、融资融券业务风险特征分析 2、具体业务风险特征 (2)杠杆效应，收益和风险成比例放大 融资融券业务具有明显的杠杆效应，使得投资者可以少量的保证金，获得融资，进行融资或融券交易。 股价上行：收益放大 股价下行：维保比例降幅大，风险积聚，容易引发踩踏和强制平仓 二、融资融券业务风险特征分析 2、具体业务风险特征 (3)两融业务规模大，给风险管理带来较大挑战 余额占流通市值比例接近成熟境外市场，总体规模大 2 峰值时有近8家证券公司融资融券余额超千亿 1 二、融资融券业务风险特征分析 2、具体业务风险特征 (4)业务规模占公司净资本比例高，流动性风险上升 2014年，证券公司两融业务规模占净资本比例只有0.7倍，2015年行业平均为2.5倍，有的证券公司甚至接近规定的最高比例4倍。两融业务的规模过大，增加了证券公司的流动性风险。 二、融资融券业务风险特征分析 2、具体业务风险特征 (5)黑天鹅事件频发给业务加大了局部风险和处理难度 近几年，黑天鹅事件频发从冠豪高新、昌九生化到中科云网等。黑天鹅事件发生给股票的股价影响巨大，股价一般都连续跌停，给处置股票、化解风险带来难度，极端情况像昌九生化连续11个跌停，导致客户资不抵债。 二、融资融券业务风险特征分析 2、具体业务风险特征 (6)客户持股集中度高加大了风险 很多客户全仓持有或高集中度地持有一只或二只股票，很容易触及警戒线，而且一旦踩雷，爆仓概率极大且因无任何预留资金，导致平仓。 二、融资融券业务风险特征分析 2、具体业务风险特征 (7)平仓处置风险 如果市场快速大幅下跌，将导致踩踏事件发生，大量客户将面临平仓。 目前证券公司都是人工主导的自动或手动平仓，未来如何应对大量客户的平仓、安全高效地执行平仓流程将是证券公司需面临的重要课题。 三、融资融券业务风险控制措施 加强事前、事中、事后的全流程管理 以标的证券和客户管理为核心 加强逆周