基于beer模型的人民币实际有效汇率错位研究-西方经济学专业论文.docxVIP

一陬删谳 一陬删谳 槲谳位删必 学位论文完成日期： 指导教师签字： 答辩委员会成员签字： ‘ 独创 独创 声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成 果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表 或撰写过的研究成果，也不包含未获得 《逵!垒旦邀直基丝置墓 挂剔岜盟的：．奎拦豆窒2或其他教育机构的学位或证书使用过的材料。与我一同工作的 同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。 学位论文作者签名嘞 签字日期：饧l 1年厂月膳日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，并同意以下事项： l、学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被 查阅和借阅． 2、学校可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影 印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。同时授权清华大学“中国学术期刊(光 盘版)电子杂志社嚣用于出版和编入CNKI‘中国知识资源总库：》，授权中国科学技术信息 研究所将本学位论文收录到中国学位论文全文数据库》。(保密的学位论文在解密后适 用本授权书) 学位论文作者签名： 导师签字：弓辱l髟≥ 签字日期：∥f年J．月心日 签字日期：≯If年门垤日 基于BEER模型的人民币实际有效汇率错位研究摘要 基于BEER模型的人民币实际有效汇率错位研究 摘要 汇率问题是开放经济国家的核心问题，作为重要的涉外经济变量，实际有效 汇率与均衡汇率对于宏观经济内外均衡的实现具有重要意义，引发了越来越多的 学者的研究．而与此同时，随着我国加入WTO，中国经济的高速发展，贸易顺 差日益增加，尤其是在2007年美国次贷危机以及2009年欧元债务危机之后，中 国经济依然保持了良好的增速，人民币汇率政策的定位越来越受到重视，挑战也 越来越多，美国等西方国家多次通过各种手段、在不同场合运用不同方式对人民 币汇率施压，人民币的汇率问题饱受非议．因此，通过对实际有效汇率与均衡汇 率的研究，有助于了解人民币汇率的形成机制以及当前人民币汇率的错位情况。 本文首先从汇率的概念着手，选择了最容易反映汇率水平的实际有效汇率， 并对常用的汇率均衡理论方法的比较分析，最终采用BEER方法(clark and MacDonald 1998)，在BEER模型的框架下运用ADF单位根检验，JJ协整检验， 协整建模，VECM模型、脉冲响应函数、方差分解等实证研究方法，对1994年 汇率体制改革以来的相关季度数据进行分析，主要得出以下结论：人民币实际有 效汇率主要由劳动生产率、对外贸易状况、开放度、外汇储备决定，其中劳动生 产率与实际有效汇率成正相关关系，其他三个变量与均衡汇率成负相关关系，其 中，劳动生产率和开放度对均衡汇率的影响相对较为显著．而通过VECM模型 发现，人民币的汇率运行机制中存在短期的自我调整，但是相对滞后而且速度缓 慢。 随后，本文就人民币短期与长期均衡汇率与实际有效汇率的错位进行测算， 发现人民币偏离程度并不大，即使在某些经济基本变量急剧波动的年份，汇率的 错位也低于10％，并进一步分析了自1994年第一季度以来汇率错位的原因和危 害，发现国内外经济形势的变化以及政府的政策调整是形成自1994年以来汇率 错位的主要原因．另外，本文还尝试利用灰色预测法在均衡汇率未来走势上做出 一些简单的预测，发现在经济形势保持不变的情况下未来均衡汇率的波动会保持 平稳。 最后，本文通过实证结论，结合人民币汇率体制的变迁，对当前汇率体制进 行了分析，结果表明：人民币汇率体制当前存在的主要问题来自于缺少有效完善 的市场机制、汇率的弹性较小、干预较多、以及外汇储备规模的不合理等方面， 的市场机制、汇率的弹性较小、干预较多、以及外汇储备规模的不合理等方面， 未来应迸一步向市场化方向迈进，逐步建立更为完善的汇率制度。 关键词：实际有效汇率均衡汇率汇率错位BEER模型 Ⅱ Study Study of RMB Real Effective Exchange Rate Misalignment 011 the basis of BEER model Abstract Exchange rate is the COle of open economy,especially；the equilibrium exchange rate and read effective exelumge rate have significant influence on the Internal and External Equilibriums．The real effe