盈利能力有余未尽.PDFVIP

中國多金屬產量持續增加盈利能力有餘未盡 高風 中國多金屬（2133 ）在內地礦業被喻為一個奇迹，原因是公司的主要礦山雲南獅 子山只用了18 個月時間便完成了礦山及採礦設施的建設并正式投產。中國多金 屬從09 年落實項目至2011 年在港交所上市亦只用了三年多時間，可以說是一家 高速度發展的礦業公司。 可以用高度的專業判斷及出奇好的運氣雙結合來概括中國多金屬的發展歷程。創 辦公司的冉氏家族原先在雲南一帶經營公路項目，並在當地人脈關係相當不錯。 由於內地經濟高速發展，對各類金屬產生了強大需求。在知道了雲南一帶的礦業 發展潛質後，冉氏家族毅然地投入了礦業行業，並透過熟悉國際資本市場的團隊 取得資金，迅速打出名堂來。 收購模式創新毛利率高 分析公司成功發展的原因，人們發現，中國多金屬曾進行的三項收購，收購價格 比市場價平均低約47%，收購時間更短至平均2~3 個月完成。收購價和時間均低 於市場，主要是採用了特殊收購模式，即只向礦產原持有者收購九成股權。 此外，公司2012 年的毛利率高達82%，也比同業高。即使近期金屬價格有較大 幅度的滑落，公司仍然可保持較高的毛利。 新任中國多金屬行政總裁何霽展望公司業績時頗有信心，原因是公司旗下六個礦 山已按照原訂的計劃順利發展。他有信心三年內把公司市值提升至10 億美元水 平，10 年內至100 億美元。 扭