中国中铁股份有限公司公开发行2018年可续期公司债券 - 联合信用.pdfVIP

公司债券信用评级报告 险极低。 分析师 优势 杨 婷 1．国家积极推进高速铁路、城市轨道交通 电话：010 等建设和“一带一路”、京津冀协同发展、长江 邮箱：yangt@ 经济带三大战略，加之基础设施建设作为“稳 增长”的重要保障、推进供给侧结构性改革的 崔 莹 重要抓手和打赢脱贫攻坚战的战略选择，建筑 电话：010 行业整体发展前景良好，为公司提供了较好的 邮箱：cuiy@ 外部发展环境。 2 ．公司作为国资委下属企业，在资产规模、 传真：010 行业地位、施工经验及专业技术水平、资质等 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 方面具有显著优势。 PICC 大厦12 层（100022） 3 ．公司是中国乃至全球最大的多功能综合 Http ：// 型建设集团之一，具有为客户提供全套工程和 工业产品及相关服务的能力，2017 年新签合同 额达万亿规模，项目储备充足。 4 ．公司铁路建设承包商地位稳固，在中国 的重载铁路、高速铁路、电气化铁路及铁路提 速建设市场处于主导地位。 关注 1．建筑施工行业竞争激烈，建筑企业利润 空间小，易受原材料价格波动影响。 2 ．建筑行业以承包方前期垫付资金为主， 工程回款及时性对公司的营运资金和现金流量 影响较大。 3 ．随着公司经营业务发展，公司应付账款 规模持续加大，存在一定流动性压力，公司债 务规模处于高位且扩大。 中国中铁股份有限公司 2 公司债券信用评级报告 一、主体概况 中国中铁股份有限公司（以下简称“中国中铁”或“公司”）是经国务院国资委国资改革[2007]477 号文件以及国资委2007 年 9 月 11 日出具的《关于设立中国中铁股份有限公司的批复》（国资改革 [2007]1095 号文）批准，由母公司中国铁路工程集团有限公司 （以下简称“中铁工”）于2007 年 9 月12 日独家发起设立，总股本为1,280,000.00 万股。中铁工根据《关于中国铁路工程总公司整体重 组并境内外上市的批复》（国资改革[2007]477 号文）将其全部主营业务及其与主营业务相关的全部 净资产（含股权）作为出资投入。2007 年，公司先后于12 月3 日和12 月7 日分别在上海证券交易 所以及香港联交所主板上市，股票代码分别为 “601390.SH”、“00390.HK”，股票简称均为 “中国中 铁”。截至2018 年6 月底，公司总股本为2,284,430.15 万股，其中中铁工持有1,226,039.03 万A 股， 持股比例为53.67%，持有16,439.40 万H 股，持股比例为0.72%，合计持股比例为54.39%，为公司 控股股东，国务院国有资产监督管理委员会为公司最终实际控制人。 图1 截至2018 年6 月底公司股权结构图 国务院国有资产监督管理委员会 100% 中国铁路工程集团有限公司 54.39% 中国中铁股份有限公司