财务管理学首都经贸大学.ppt

l f t 二、短期融资的方式 第一节 短期融资 短期借款 商业信用 应付费用 短期融资券 l f t 短期借款 短期借款利息的支付方法 收款法 贴现法 加息法 l f t 商业信用 在商品交易中，以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的借贷关系。 1. 商业信用 形式 赊购 预收账款 应付账款 应付票据 l f t 2.商业信用的成本 商业信用 商业信用的筹资成本，只有在信用条件中预订了现金折扣，但买方放弃时才会发生，即产生放弃现金折扣的机会成本。 l f t 随机模式 1．原理： 假定企业货币支出量是随机的，无法事先准确预计，但企业可根据历史经验和现实需要，制定一个现金持有量的控制区域[L H]。 2．计算： （1）现金控制下限 L：按现金最低需要量确定 （2）最优现金返回线R ：最佳持有量 （3）现金控制上限: H = 3R － 2L l f t 随机模式 现金持有量 H R L 0 时间 H R L l f t 随机模式 1．当现金余额达到控制上限H时，用现金购入短期有价证券，使现金余额下降至最优现金返回线R的水平； 2．当现金余额达到控制下限L以下时，则售出短期有价证券，使现金回升至最优现金返回线的水平； 3．当现金余额处于上下限之间时，则无须买卖证券。 l f t 3. 公式： R= 上限 H=3R-2L 其中：R——最优现金返回线 H——现金存量上限 L——现金存量下限 b——每次有价证券的固定转换成本 i——有价证券的日利息率 δ——预期每日现金余额变化的标准差 随机模式 l f t 随机模式 例：某企业每日现金余额的标准差为900元，证券每次固定交易费用为80元，有价证券年利率10％，控制下限为1000元，则： H=3×2250-2×1000＝4750 l f t 第一节 现金管理 三、现金预算的编制 现金预算是运用一定的方法，合理估计企业未来一定时期现金的收支状况，并对预期差异采取相应对策的活动。 l f t 现金全额收支法 现金 收入 现金 支出 净 现金 流量 l f t 现金全额收支法 现金余缺额 = 期末现金余额 -最佳现金余额 =（期初现金余额+现金收入-现金支出） - 最佳现金余额 = 期初现金余额 ±净现金流量 –最佳 现金余额 l f t 现金全额收支法 现金余缺调整方式 利用借款调整现金余缺 利用有价证券调整现金余缺 l f t 第一节 现金管理 四、现金的日常管理 1．加速收款 3．力争现金流量同步 2．推迟付款 4．利用浮游现金 l f t 第三节 应收账款管理 一、应收账款及其管理目的 思考：应收账款与其他应收款的区别？ 应收账款是企业因对外赊销产品、材料、提供劳务等应向购货方或接受劳务的单位收取的款项。 l f t 第三节 应收账款管理 一、应收账款及其管理目的 1．应收账款的功能 增加销售功能 减少存货功能 l f t 第三节 应收账款管理 2．应收账款的成本 机会成本 管理成本 坏账成本 l f t 第三节 应收账款管理 3．应收账款管理的目的 发挥应收账款功能的同时，尽可能降低应收账款投资的相关成本，最大限度发挥应收账款投资的效益。具体体现为制定科学合理的信用政策。 l f t 第三节 应收账款管理 4．应收账款的信用政策 信用标准 信用条件 信用期限 l f t 信用标准（“5C”标准） 解决向谁提供商业信用的问题 资本 特点 能力 条件 抵押品 l f t 信用条件 解决提供什么样的商业信用的问题 信用 期限 折扣 期限 现金 折扣 l f t 第四节 存货管理 一、存货的功能 保证生产或销售的经营需要 出于优惠价格的考虑 商业折扣 l f t 第四节 存货管理 二、存货的成本 取得成本（TCa） 储存成本（TCc） 缺货成本（TCs） l f t 第四节 存货管理 取得成本 = 订货成本 + 购买成本 订货成本 = 固定订货成本 + 变动订货成本 = F1 + K·D/Q K—次订货成本 D—年存货需求量 Q—次进货量 购买成本 = DU—单价 TCa = F1 + K·D/Q+ DU l f t 第四节 存货管理 储存成本 = 固定储存成本 + 变动储存成本