企业上市介绍之OTCBB.ppt

企业上市介绍之——OTCBB OTCBB即场外柜台交易系统（Over the Counter Bulletin Board），又称布告栏市场，是由NASDAQ的管理者全美证券商协会（NASD）所管理的一个交易中介系统。OTCBB带有典型的第三层次市场的特征。 美国市场-- OTCBB 为什么要通过OTCBB上市？ 先用相对低的成本、有保障地获得一个美国上市公司的地位，一旦满足了NASDAQ、AMEX或NYSE的条件，公司即可申请到这些市场挂牌交易。在美国，由OTCBB市场转板的经济成本是非常低的。 与其他创业板市场相比，OTCBB以门槛低而取胜： 没有上市标准； 不需要在OTCBB进行登记，但要在SEC登记经NASD核准挂牌； 挂牌审批时间较短； 上市费用非常低，无需交纳维持费； 在股价、资产、利润等方面没有维持报价或挂牌的标准。 　　 OTCBB特点 为什么要通过OTCBB上市？ 什么类型企业适合去OTCBB市场上市？ 为什么要通过OTCBB上市？ 具有良好的成长性 较高的利润率 增长潜力较大 发展潜力越大的企业越容易引起基金和投资机构的关注与投资 三个知名创业板的比较 中国中小企业为什么适合到OTCBB上市？ 板块名称 审批 费用 市场规模 香港创业板 严格 高 小 NASDAQ 严格 高 大 新加坡创业板 严格 高 小 为什么要通过OTCBB上市？ 截止到2009年底，在OTCBB上市的中国企业共有267家。 OTCBB借壳上市流程 为什么要通过OTCBB上市？ 选壳 买壳 装壳 发行新股并上市 OTCBB上市融资方式 为什么要通过OTCBB上市？ 权益性融资 新股增发 二级发售 远期凭证 资本私募 私人基金和风险基金 债务性融资 银行贷款 发行债券 其他贷款形式 OTCBB上市融资失败的原因 为什么要通过OTCBB上市？ 中介公司选择不当 财务顾问选择不当 企业基本面平平，成长型不佳 企业战略规划失当 关于通过OTCBB上市的误区 为什么要通过OTCBB上市？ OTCBB≠NASDAQ 很多企业在OTCBB融到了巨资 原始股买卖 企业战略规划失当 关于通过OTCBB上市的误区 为什么要通过OTCBB上市？ 美国证券交易委员会（SEC）不承认OTCBB上市企业的上市公司地位 ——SEC承认OTCBB上市企业在多层次资本市场体系中，是美国三板柜台交易的OTCBB的上市公司地位。 主流的国际投行从来不会推荐中国公司去OTCBB买壳 ——主流投行对小公司兴趣不大，IPO所带来的利润更加丰厚 OTCBB并不是一个好的融资场所，融资功能极为弱化， ——大陆企业在OTCBB上市的有46%融到资金 从OTCBB升级到纳斯达克路漫漫 ——08年有60家公司转到主板市场，其中有16家中国企业；09年71家公司转到主板市场，其中有40家中国企业；10年截至4月15日，有23家企业转板成功，其中有11家中国企业 OTCBB买壳上市的公司无法从内心里产生在主板市场上市的荣耀感，反而会感到有损企业声誉 ——先融资、规范发展，再转板 如何走出误区 为什么要通过OTCBB上市？ 选择战略投资者：财务投资者or行业投资者？ 企业商业模式、战略规划、上市可能性的考量 企业的竞争优势 企业的管理团队及内部控制 企业未来可创造的现金流 有无法律纠纷 企业经营者的诚信 引入战略投资者的利弊 为什么要通过OTCBB上市？ 有利之处 健全企业股东制衡机制 提升企业自主创新能力 增强企业市场渗透能力 不利之处 丧失控制权，企业沦为战略投资者的附属 企业价值评估失真，使股东的资产遭受损失 管理理念冲突，使企业贻误最佳的决策时机 投资者提前退出，给企业经营带来困难 如何防范战略投资者所带来的风险 为什么要通过OTCBB上市？ 切忌急于求成，要从长远打算 积极学习多元文化，提高自身素质 选择有产业背景的战略投资者，寻求长期合作 聘请专业中介机构介入，降低合作风险 附：2009年由OTCBB转美国主板的中国企业选登 股票名称 OTCBB代码 转板时间 旅程天下普通股? UTVL 2009年5月 中国绿色农业普通股 CGAG 2009年3月 开元汽车普通股 AUCLF 2009年10月 海南惠普森医药生物技术普通股 CPHI 2009年9月 中国教育集团普通股 CEUA 2009年7月 为什么要通过OTCBB上市？ 专注产业投资 创造长期价值 Contact us USA 20th Floor, 1330 Ave of the Americas, The Financial Times Building, New York, NY 10019.Tel: (1) 646 2006 353