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新纪元期货 · 每日观点 【新纪元期货·投资内参】 【2019 年 1 月 7 日】 投资内参 利好落地提升风险偏好 商品市场涨多跌少 核心观点 1. 央行全面降准提振市场情绪，周一期指延续反弹走势，指数间分化，IC 偏强、IH 偏 弱。随着稳增长政策的持续发力，经济增速有望在下半年回暖，分子端对股指估值 的拖累边际减弱，而分母端对估值的积极影响正在累积，股指春季反弹行情或将缓 慢开启。 2. 预计 2019 年美联储加息将更加谨慎，若经济放缓超预期，不排除暂停加息的可能。 宏观及金融期货研究组 短期来看，鲍威尔鸽派讲话缓和市场紧张情绪，美元指数走弱，支撑金价上涨。长 程 伟 0516 chengwei@ 期来看，美国经济增速接近周期顶部，通胀预期上升，但未出现加速的迹象，美联 F3012252 Z0012892 储加息周期接近尾声，经济出现滞涨的可能性在增加，对黄金长期利好。 王成强 0516 wangchengqiang@ 3. 近期利好频出，中国央行周五盘后宣布降准 1 个百分点、中美重启贸易谈判、近一 .cn 个月国家发改委共批复八个城市及地区的城市轨道与铁路建设规划（包含新增）， F0249002 Z0001565 分别从宏观、市场环境和需求端提振黑色系商品，螺纹、铁矿以及双焦均有所反弹。 农产品研究组 螺纹钢 1905 合约维持于上行趋势线之上。焦炭 1905 合约延续小幅反弹。焦煤 1905 王成强 0516 wangchengqiang@ 合约探低回升再收小阳线。铁矿 1905 合约走势依然强劲。郑煤 1905 合约周一高 .cn 开高走收中阳线。 F0249002 Z0001565 张伟伟 0516 4. 中国央行宣布全面下调存款准备金率1 个百分点，美联储主席鲍威尔释放鸽派言论， zhangweiwei@ 提振市场多头情绪；而美国非农就业数据强劲以及中美将恢复贸易谈判，使得原油 F0269806 Z0002792 需求前景担忧降温，国际原油期货连续第五日上涨。 化工品研究组 石 磊 0516 5. 周一国内化工品高开反弹，沥青领涨。短线沥青将延续偏强走势。原油强势反弹带 shilei@ F0270570 Z0011147 动补库需求，PP 考验近一个半月来震荡区间上沿压力。塑料重心缓慢上移。PVC 跟随原油反弹。甲醇低位企稳反弹。天胶在 12000 附近承压回落。 张伟伟 0516 zhangweiwei@ F0269806 Z0002792 投资有风险 理财请匹配 1 新纪元期货 · 每日观点 期货收盘一览