业绩改善源于费用控制和投资收益.PDFVIP

[Table_MainInfo] •研究报告• 2015-8-27 浦东建设（600284 ） 公司报告(点评报告) 业绩改善源于费用控制和投资收益 评级 买入 首次 [Table_Author] [Table_Summary] 分析师 范超 报告要点 (8621  事件描述 fanchao@ 执业证书编号：S0490513080001 浦东建设发布2015 年中报，报告期内公司实现营业收入12.22 亿元，同比 联系人 颜阳春 下降 17.60% ，毛利率8.21% ，同比下降3.27 个百分点，归属净利润 1.44 021 亿元，同比增长9.78% ，EPS0.21 元； yanyc1@ 据此计算公司 2 季度实现营业收入 5.06 亿元，同比下降 41.88% ，毛利率 联系人 吴海健 8.41% ，同比下降5.02 个百分点，归属净利润0.85 亿元，同比增长 10.43% ， 021 EPS0.12 元。 wuhj2@  事件评论 业绩改善源于费用控制和投资收益增加：受宏观经济下行影响，上海市公路 建设固定资产投资上半年同比下降6.67% ，导致公司上半年在建项目实现的 工作量下滑，上海地区收入同比下降22.08% ，总体收入下降17.60%。叠加 毛利率同比减少3.27 个百分点，公司上半年毛利下降0.70 亿元。但受益于 市场表现对比图（近12 个月） 费用控制，公司上半年销售费用、管理费用和财务费用分别减少0.01、0.23、 [Table_QuotePic] 0.19 亿元，结合投资收益增加0.31 亿元，公司上半年净利润同比增长9.78%。 2014/8 2014/11 2015/2 2015/5 342% 285% 分季度看，同样受益于费用下降及投资收益上升，公司2 季度净利润同比增 228% 171%