2018年泰州市新滨江开发有限责任公司城市停车.PDF

主动评级报告 偿付的安全性。 关注 1．由于建设项目对资金的需求较大，近几 年公司经营现金持续净流出，且在建项目资金 需求大，公司债务负担较重，面临较大的短期偿 债压力。 2 ．公司对外担保比率高，并且包含部分对 民营企业的担保，公司存在较大的或有负债风 险。 3 ．公司应收账款及存货规模大，对资金形 成较大占用，资产流动性一般，整体资产质量一 般。 4 ．本期债券存续期内，募投项目预计净收 益无法覆盖本期债券用于募投项目的本金部分， 需要公司以自身经营性现金流进行补充。 分析师 叶维武 电话：010 邮箱：yeww@ 宁立杰 电话：010 邮箱：ninglj@ 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦12 层（100022） Http：// 泰州市新滨江开发有限责任公司 2 主动评级报告 一、主体概况 泰州市新滨江开发有限责任公司（以下简称“公司”）于2000 年由泰州市经济开发区管理委员 会、江苏梅兰电化厂（集团）、泰州港务管理局、江苏梅兰化工股份有限公司共同出资组建，初始注 册资本2,000 万元。2011 年9 月，泰州市人民政府授权泰州滨江工业园区管理委员会（泰州滨江工 业园区管理委员会是泰州市医药高新区的直接下属单位，以下简称“滨江工业园管委会”）对公司 履行出资人职责，受让公司原股东股权。后经过多次股东变更及增资，截至2018 年3 月底，公司出 资人变更为泰州市国有资产监督管理委员会（以下简称“泰州市国资委”），公司注册资本及实收 资本均为43.30 亿元，公司股东及实际控制人为泰州市国资委。公司类型变更为国有独资企业。 图1 截至2018年3月底公司股权结构图 泰州市政府国有资产监督管理委员会 100.00% 泰州市新滨江开发有限责任公司 资料来源：公司提供 公司经营范围主要为基础设施开发、高新科技开发；房屋租赁、汽车租赁及其他设备租赁（依 法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。 截至2018 年3 月底，公司本部内设工程项目部、规划建设部、财务部、审计部等共9 个职能部 门；公司合并范围子公司共有8 家。 截至2017 年底，公司合并资产总额为209.92 亿元，负债合计 130.26 亿元，所有者权益（含少 数股东权益）为79.67 亿元，其中归属于母公司所有者权益合计79.37 亿元。2017 年，公司实现营业 收入12.83 亿元，净利润（含少数股东损益）5.90 亿元，其中归属于母公司所有者的净利润5.91 亿 元；经营活动产生的现金流量净额为-0.56 亿元，现金及现金等价物净增加额为-8.43 亿元。 截至2018 年3 月底，公司资产总额214.24 亿元，负债合计 134.07 亿元，所有者权益合计（含 少数股东权益）合计80.17 亿元，其中归属于母公司所有者权益79.87 亿元。2018 年 1~3 月，公司 实现营业收入4.95 亿元，净利润（含少数股东损益）0.51 亿元，均为归属于母公司所有者的净利润； 经营活动产生的现金流量净额12.88 亿元，现金及现金等价物净增加额-3.13 亿元。 公司注册地址：泰州经济开发区滨江工业园疏港路2 号；公司法定代表人：赵征。 二、本期债券概况及募集资金用途 1．本期债券概况 公司计划发行 “2018 年泰州市新滨江开发有限责任公司城市停车场建设专项债券”（以下简称 “本期债券”），发行规模6 亿元，期限为7 年；按年付息，分期还本，在债券存续期内的第3~7 年末， 每年按照债券发行总额20% 的比例偿还本金。 本期债券由江苏