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2004年最佳理财规师应邀参加台湾亚州华人理财规划会 2006年欧洲富通考察学习 国际经济环境变化带来风险 国际经济环境变化不确定因素和潜在风险增加 我国正处在改革发展的关键时期，必须充分做好应对国际环境变化的各种准备，提高防范风险的能力。 摘自? 国务院总理温家宝5日 在十一届全国人大一次会议上作政府工作报告 　 巴菲特与中石油 2002和2003年，伯克希尔以4.88亿美元购入中国石油(601857)1.3%的股份。按这个价格计算，中石油的市值约为370亿美元。而在去年下半年，中石油的市值涨到了2750亿美元，我们认为这个估值水平和其他大型石油公司相当，所以我们将手中的股票以40亿美元全部卖出。 在人民币升值加速的情况下外资要套利人民币升值空间，最好的载体除了房产就是股票，如果房价低迷，股市呆滞，国际热钱套利难度就会大大增加，甚至人民币升值的幅度还无法抵消在购买房产和股票上损失的幅度 就国家大计来看，压抑股市和房市，起到的作用就是防止外部大量的资金供应从另外的一个门溜进来，换句话说，房价的下跌是肩负了降低物价水平和均衡贫富差异的任务，而股市下跌则起到遏制外部资金供应和资产泡沫化趋势加剧的历史任务， 在紧缩过程中最影响市场的就是资金流动性很可能在瞬间消失，从2007年元月开始中国股市就进入一个依靠资金流动性过剩和储蓄搬家推动的时期，而现在宏观调控的结果就是外部资金开始逐步紧张 从紧的货币政策 实行从紧的货币政策，主要是考虑当前固定资产投资反弹压力较大，货币信贷投放仍然偏多，流动性过剩矛盾尚未缓解，价格上涨压力明显，需要加强金融调控，控制货币供应量和信贷过快增长。一 从紧的货币政策 一要综合运用公开市场操作、存款准备金率等方式，加大对冲流动性力度;合理发挥利率杠杆调节作用;完善人民币汇率形成机制，增强汇率弹性。 从紧的货币政策 二要着力优化信贷结构，严格执行贷款条件，有保有压。控制中长期贷款增长，特别是对高耗能、高排放企业和产能过剩行业的贷款;创新和改进银行信贷服务，完善担保、贴息等制度，加大对“三农”、服务业、中小企业、自主创新、节能环保、区域协调发展等方面的贷款支持。 宏观调控 宏观调控就被赋予另外一个任务——合理顺利地完成经济发展模式转型，经济转型是中国经济的当务之急，宏观调控中增加的资金成本和减少的资金供应对那些资金密集型的重化工业冲击最大，宏观调控的结果就是挤压和消灭大量高能耗高污染的中小企业，使得各个行业集中程度进一步提高，同时也促进创新型、低能耗的服务业的高速发展和扩张，以逐步完成中国产业化升级和改造的过程 为什么要投资 通货膨胀 美国近两百年1美元的实际购买力 最近80年 1美元与7美分 1千万与70万美元 巴菲特 1万美元与2.7亿美元 美国VS中国近两百年的发展 3%与1/3 1/3与4% 为什么要投资 通货膨胀 当前物价上涨、通货膨胀压力加大。去年居民消费价格总水平比上年上涨4.8%，主要是食品和居住类价格涨幅较大。 CPI指数在2月份可能达8%以上 为什么要投资 通货膨胀 国内农产品价格多年在低位运行，近期的价格上涨有其必然性和一定的合理因素，但对群众特别是低收入群众生活影响较大;近年来国际市场初级产品价格大幅上升，也直接影响国内价格上涨。由于推动价格上涨的因素还将存在，今年价格上涨的压力仍然较大。 为什么要投资 通货膨胀 生产资料价格不断上升，房地产等资产价格上涨过快，防止通货膨胀的任务相当艰巨。 为什么要投资 通货膨胀 今年感受最深的一些现象 肉，排骨 牛奶 保姆，送水工 曾经留在过去的一些印象：如万元户 为什么要投资 通货膨胀 1984年——1994年间 香港的房价平均涨幅10倍 股票指数由800点涨到12000点，涨幅15倍 上海房价2001年—2007年五年间平均涨幅5倍 成都房价2005年—2007年两年间平均涨幅2倍 为什么要投资 居民收入增加 A：对城市职工： 　　提高企业职工工资水平 建立企业职工工资正常增长和支付保障机制 ，健全并落实最低工资制度 。 B：对退休人员： 　　从今年1月1日起，再连续3年进一步增加退休金 为什么要投资 B：对农民 增加种粮直接补贴 　　提高根据农资价格上涨情况而发放的综合直接补贴标准 　　增加农机具购置补贴种类 提高补贴标准