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恒通科技利润调节有术 　　 　　纵观恒通科技发布的财报，上市公司业绩的季节波动性特别明显，而且总能在不经意间“起死回生”。 下载论文网 　　7月17日，恒通科技（）发布深市首份半年报。2017年上半年，公司实现营业收入亿元，同比增长%；实现净利润2822万元，同比增长%。 　　半年报预告中，恒通科技表示，业绩变动主要是由于报告期内公司完工结算项目较多、墙体材料销售收入增加以及公司新增再生资源回收与销售业务对业绩变动产生影响。 　　需要指出的是，此前，恒通科技曾发布会计估计变更公告，下调应收账款坏账计提准备比例。而自上市以来，恒通科技应收?~款余额逐年增长，赊销比例居高不下，在此背景下，公司业绩实际增速有待商榷。 　　上市业绩突变 　　恒通科技主要从事新型建筑材料的研发、生产、销售及组装，公司产品包括新型墙体材料、建筑结构材料以及室内外装饰材料等。 　　凭借一笔突来的超大订单，恒通科技实现连续三年业绩正增长，并最终于2015年3月成功上市。 　　根据招股说明书，2014年上半年，恒通科技实现营业收入3936万元，净利润-1192万元。 　　2014年5月，恒通科技与北京房通置业有限公司（下称“房通置业”）签订韩村河服装产业基地工程合同，合同金额亿元。 　　此后的2014年第三季度，恒通科技实现营业收入亿元，其中公司对房通置业确认销售收入亿元，占当期营业收入的%。 　　财务数据显示，2014年全年，恒通科技实现营业收入亿元，同比增长%；实现净利润6232万元，同比增长%。公司当年对房通置业确认销售收入亿元，占同期营业收入的%。 　　上市成功后，业绩变脸随之而来。财务数据显示，2015年上半年，恒通科技实现营业收入亿元，同比增长%；实现净利润2024万元，同比增长%。2015年第三季度，恒通科技实现营业收入亿元，同比下滑%，实现净利润264万元，同比下滑%。 　　2015年全年，恒通科技实现营业收入亿元，同比增长%，实现净利润4348万元，同比下滑%。 　　2015年年报中，恒通科技表示，在宏观经济形势较低迷的情况下，为开拓国内外销售市场，公司降低了部分产品的销售价格，导致公司的集成房屋项目及部品部件销售毛利率较上年同期出现下滑。同时，由于2015年度整体运营成本中的管理费用增大导致当期业绩下滑。 　　根据年报数据，2015年，恒通科技管理费用增加1391万元，同比增长%，其中工资薪酬增加711万元，同比增长%。2015年，恒通科技董事长薪酬由2014年的万元上升至万元，期间增加万元，同比增长%。 　　2016年前三季度，恒通科技业绩颓势依旧。2016年1-9月，恒通科技实现的营业收入为亿元，同比下滑%；实现净利润1195万元，同比下滑%。 　　公司在三季报中指出，由于公司毛利率较高的集成房屋项目竣工结算较少，再生资源贸易业务所占比例增加，此部分业务毛利率较低，导致公司本期净利润的降幅大于营业收入的降幅。 　　业绩调节有术 　　令人意外的是，2016年四季，恒通科技再度上演“绝境”反转。 　　年报数据显示，2016年，恒通科技实现营业收入亿元，同比增长%；实现净利润5022万元，同比增长%。 　　其中，2016年第四季度，恒通科技实现营业收入亿元，占全年的%，同比增长%；实现净利润3827万元，占全年的%，同比增长%。 　　年报中，恒通科技表示，营业收入增加主要是由于新开拓的再生资源回收与销售业务收入大幅增长。 　　2016年9月10日，恒通科技与大连展宏再生资源回收有限公司（下称“大连展宏”）共同出资设立大连恒通远大再生资源有限公司（下称“恒通远大”），恒通科技认缴出资2550万元，持股51%。 　　2016年，恒通远大实现营业收入亿元。 　　在扣除新增的再生资源业务后，恒通科技新型建材业务实现的营业收入仅为亿元，同比下滑%。其中， 集成房屋业务实现营业收入亿元，同比下滑%。 　　依靠再生资源业务，恒通科技实现了收入的大幅增长，但公司的利润增长则是有赖于会计估计变更和费用调节。 　　年报数据显示，2016年，恒通远大的净利润仅160万元，占当期归属于上市公司股东净利润的%。 　　而同期，恒通科技的管理费用为4172万元，较2015年减少878万元，同比下滑%。同时，公司确认资产减值损失-848万元，较2015年减少2306万元。 　　根据公开信息，2016年12月31日，恒通科技发布《关于变更会计估计的公告》。变更公告中，恒通科技表示，随着公司业务的发展，业务范围、业务模式的变化，应收款项的信用风险特征也随之不断变化，为了更加公允地反映公司财务状况及经营成果，有效防范经营风险，公司决定对应收款项“组合中，采用账龄分析法计提坏账准备”的会计估计进行变更。 　　具体而言，自