欧元挑战美元及景.docVIP

欧元挑战美元及前景 摘要：欧元启动后成为第二大国际货币，对美元构成了现实的挑战。欧元与美元之争实质是欧美之间以 经济 为基础的综合国力竞争。与世界经济多极化大趋势相适应，国际货币格局演变也将走向多极化，但欧元要取得与美元平起平坐的地位是一个长期、复杂的过程。 　　关键词：欧元美元国际货币 　　一 　　 　　欧元启动以来，在经历种种考验之后，现已确立并牢固占据世界第二大货币地位，对美元地位形成了挑战。 　　 　　（一）国际计价单位的职能 　　 　　目前 世界上有５０多个国家货币与欧元建立了联系汇率制。欧元启动使特别提款权的确定发生了变化。如１９９６年，特别提款权一揽子５种货币的权重，分别为美元３９％、德国马克２１％、日元１８％、英镑１１％、法国法郎１１％。１９９９年，仍是５种货币，但马克和法郎相应变成了等值的欧元３２％。２００１年，调整成了４种货币，分别为美元４５％、欧元２９％、日元１５％，英镑１１％。虽然美元的比重有所增加，但欧元与马克或法郎相比，与美元的差距较小。在国际贸易方面，美元仍是主要计价货币，但以欧元计价并统计有关数据的做法越来越普遍。 　　 　　（二）国际交易中介的职能　 　　 　　大多数将本币与欧元建立联系汇率的国家，为维护各自汇率稳定，将欧元作为主要的甚至是惟一的干预货币。在外汇市场上，欧元与美元全球交易额比过去马克与美元交易额高１０％。欧元在全球外汇交易中的份额高于欧元区成员国原货币所占份额的总和。就外汇交易市场增长情况而言，欧元是最有活力的货币。 　　 　　欧元区与区外贸易的５０—６０％使用欧元结算。欧元区国家对区外国家的商品与服务出口贸易中，以欧元结算大幅增加。西班牙向欧元区外的出口用欧元结算的比重由２０００年的４９％增至２００３年的５８％。法国、比利时和卢森堡的情况相似。从全球看，欧元在国际贸易结算中的比重约为四分之一。 　　 　　（三）国际价值贮藏的职能 　　 　　现在欧元在全球外汇储备中约占五分之一。与欧元建立联系汇率制的国家外汇储备的大部分是欧元。在国际资本市场上，欧元作为国际融资货币的作用日显突出。１９９９年，欧元启动当年即一举超越美元，在国际债券发行中居首位。非欧元区居民持有的欧元面额的债券存量已增至８０００亿欧元。２００３年，欧元在国际债券存量中的比重由１９９９年的约２０％增至３０％以上。而美元面额债券的比重维持在４５％左右。同年，欧元在国际债券发行额中的比重约为３９％，接近美元的４５％。　 　　 　　与国家货币不同，国际货币的地位是由市场力量即主要是需求因素决定的。在其背后起支撑作用的是货币发行国的经济实力及综合国力。欧元之所以形成了对美元的现实挑战，是因为具备了成为主要国际货币的综合条件。 　　 　　二 　　 　　（一）经济规模和 发展 水平 　　 　　一国经济规模越大，发展水平越高，其他国家对其货币就越有信心，需求也就越大。欧元启动以来，虽然欧元区经济增长率不及美国，但欧元的出现对欧元区经济增长与经济 社会 改革产生了积极效果，包括汇率风险消失、交易成本降低、货币 金融 稳定、投资消费便捷、价格透明可比、竞争气氛加浓、市场统一以及各项改革推进等，增强了欧元区经济的整体实力地位。２００２年，欧元区的国内生产总值为７０７３３亿欧元（按购买力平价），相当于美国的７５％，是日本的２．３倍。欧元对于欧洲经济的发展起到了“稳定器”的作用。欧元区经济的庞大规模及其相对稳定性，支持了欧元的稳定及其各项货币职能的发挥，有助于欧元地位与欧元区经济发展形成互动。 　　 　　（二）币值的稳定性 　　 　　在国际交易中使用币值稳定的货币，既可减少货币持有人的风险，避免投资人的资本损失，也可减少人们获取和传递信息的时间和费用，以及由于市场不确定性增加的交易成本。币值包括对内价值和对外价值，只有这两方面都保持相对稳定，才能保持货币持有人的信心。对内价值是对外价值的基础，其稳定性表现为通货膨胀率高低。欧元启动以来，欧元区的平均通货膨胀率维持在２％上下。欧洲央行为建立可信度和稳定物价，实施“双支柱战略”。第一支柱为货币供应量，欧洲央行制定了与物价水平相关的中期相对稳定的货币供应量。第二支柱为物价发展预测，包括一系列经济指标，这些指标对物价发展提供早期信号。五年多来的情况表明，欧洲央行的政策基本上是成功的。尽管在这期间不乏国际经济和 政治 的动荡，但其注意把握政策调整的时机和幅度，较好地控制了通货膨胀及其预期。物价稳定有助于降低长期利率和通货膨胀风险支出，和促进经济增长，从而支持了欧元的稳定与拓展。　 　　 　　（三）对外经济开放度和依存度 　　 　　一个国家或地区开放度越高，对外贸易和投资占全球比重越大，其货币就越具有普遍的国际接受性，在国际经济交易中的计价、结算货币在外汇市场上也会